《联合国海洋法公约》的法理基础以及深水油气勘探和生产的技术突破推动世界海洋石油开发潮流：根据《联合国海洋法公约》地球上1.09亿平方公里的海域将转为沿海国的主权管辖的海域。近年，世界深水油气勘探和生产取得巨大成功。据世界能源组织预测，全球深水区最终潜在石油储量有可能超过1000亿桶。在巴西近海、美国墨西哥湾、安哥拉和尼日利亚近海等最受关注的世界深海油区，勘探和开发投资不断加大。
　　我国石油供应将从以陆地为主转向海路并举，海洋石油发展提速：近年我国石油对外依存度不断提高，而陆上石油产量难以大幅增长，海洋石油成为我国石油产量增长的重要支撑力量。未来我国石油供应将从以陆为主转向海路并举。
　　中国在“十一五”期间，原油产量中的增量部分将主要来自海洋石油。
　　中海油的资本支出计划为中海油服的发展打开了空间：中海油2004～2007年的勘探开发资本性支出的符合增长率达到36％，2007年预计将达到325亿元。中国海油计划到2008年使其国内油气产量达到4000 万吨油当量，到2010年争取实现国内油气产量5000 万～5500 万吨油当量。作为中海油的服务提供商，公司将因此收益。
　　盈利预测和估值：我们预计公司07年、08年、09年的每股收益分别为0.41元、0.52元、0.68元，按照类似上市公司估值水平考虑，我们给予中海油服08年40～50倍的目标市盈率，合理价值区间为21～26元。
　　风险提示：目前国内和国际的船舶制造能力紧张，公司定购的船舶如果不能准时完工，将影响公司的业务。而且，油价如果大幅下跌，会对国内和国际油气公司的资本支出产生重大影响，进而影响公司的收入。
　　上市公司中和中海油服业务相类似的是海油工程，两者都将收益于我国海洋石油开发的提速。海油工程的2007 年、2008 年的动态市盈率分别为50倍和40倍。我们给予中海油服08 年40～50倍的目标市盈率，合理价值区间为21～26 元。