业绩符合预期：公司预计2012年上半年实现营业收入42.27亿元，同比上升12.8%；实现利润总额4.63亿元，同比上升32.6%；实现归属于上市公司股东的净利润3.66亿元，同比上升30.3%；实现基本每股收益0.18元，基本符合预期。
公司业绩同比上升的主要原因来自于管道天然气销量增加，公司二季度营业收入环比上升14%，归属于上市公司股东的净利润环比上升48%；考虑到管道燃气毛利率较高，其占比的提升将使得公司毛利率同比上升，由于公司短期融资券规模增加，预计公司财务费用同比有所上升；综合来看，公司利润率二季度较一季度环比上升1.5个百分点，上半年同比上升了1.6个百分点。
公司未来业绩的看点主要在于以下几点：（1）西气东输二线投产：达产后公司将获得气源40亿立方米，预计有33亿立方米用于电厂发电（收取管输费）；（2）外埠市场扩张：随着外埠市场的逐步扩张，外埠市场管道燃气贡献利润会进一步增加；（3）汽车及工业园加气：虽然目前处于前期开发阶段，规模及毛利率均较低，但我们看好汽车及工业园加气的前景，随着公司规模的逐步扩大，也是未来盈利增长点之一；风险提示：西气东输二线达产时间延后；天然气采购价格大幅上涨；天然气市场开拓失败等。
