一、LNG加气站投资及经营成本分析
1、初期投入成本
初期投入成本主要包括两个部分，一部分是LNG加气站固定设备以及设施的投入，另一部分是土地的费用。土地费用可以是土地使用权转让费用，也可以是长期租赁费用，不同地方政策要求不同。在进行经济性测算时，无论用什么方式，土地使用费用都可摊销到每一年，作为成本的一部分。
2、运营期间成本
①销售成本
销售成本是指LNG 进价成本，鉴于一般LNG运输是由供气方提供并收取费用，这里将LNG 的运输成本也计入其进价成本中。同时由于LNG 的出厂价格随市场变化波动较大，为了测算的可比性，测算价格为每年的平均价格。
②损耗费
损耗费指LNG 在运输、转移、销售过程所发生的蒸发损耗和渗漏损耗。其损耗量与LNG 的运输装卸方式以及LNG 销售周转率有很大的关系，一般设计为小于每天最大加气量的0.2%。
③外购燃料和动力费
外购燃料和动力费指加气站经营过程，直接消耗的燃料、电和水，按照年消耗量和当地燃料价、电价和水价估算，按成本性态分为两个部分：固定成本费用和变动成本费用。该费用的估算应根据运营加气站的历史数据为依托，一般采用回归分析法进行确定。
④工资及福利费
工资及福利费按照工资总额计入成本费用的工资和按照规定从成本费用，提取的职工福利费构成，该项成本按所在地已有加气站的工资水平和设计定员计算。
⑤折旧费及净残值
折旧费是以固定资产原值为基数，扣减净残值后，按直线折旧法折旧，LNG 固定资产折旧年限为15 年，固定资产净残值抽5%计取。
⑥设备维修保养费
设备维修保养费以折旧费为基数，按基数的3%估算。
3、经营各项税费
经营加气站，主要税费有增值税、城市建设维护和教育附加税、所得税等。
增值税：根据国家的相关规定按照天然气增值税13%，价格按照销项税减进项税计算。
城市建设维护及教育费附加税：根据国家规定取增值税的3%。
企业所得税：按国家相关规定取25%。
二、LNG加气站投资经济性测算比较
1、初期投入及运营成本假设
根据《液化天然气LNG 汽车加气站技术规范》(NB/T 1001—2011)，LNG 加气站按总罐容量分为三个级别，见表1。
根据《汽车加油加气站设计与施工规范》(GB50156—2012)的规定，在城市建成区不宜建一级加气站，在城市中心区不应建一级加气站，结合成区的现状和将来的发展，暂不将一级加气站纳入分析目标。目前，较具有发展潜力的为公交车和集卡车，典型LNG 加气站的配置方案及初期投入见表2。
投资评价参数假设见表3。
假设土地费用每年递增5%，工资及福利每年递增8%，保持购销价差为700元/t不变(即每m3天然气购销价差0.5元)，建设期一年，经营期间第一年达产50%，第二年达产80%，第三年达产100%，持续经营20年。
2、不同方案投资经济性比较
根据投资估算，预测结果见表4。
注：内部收益率(Internal Rate of Return (IRR))，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。
所有方案均能达到12%以上的收益率，其中方案二在设备低配条件下可以取得最的经济效益，在经营期间第一年达产50%，第二年达产80%，第三年达产100%，持续经营20 年的情况下，可以达到17.1%的内部收益率。
3、估算参数敏感性分析
在LNG 加气站产业链中，加气站的直接上游是国内LNG 液化工厂和沿海的LNG 接收站，其直接的下游是LNG 用户终端(LNG 汽车)。加气站作为LNG 的批发零售商，影响收益的关键因素：
一是从LNG 的购销价差，二是LNG 加气站的加气周转率。
从敏感性分析结果来看，在现行参数估算下，LNG 的购销价差与销售量对IRR 的影响最为敏感，当LNG 购销价差或销售量降低20%时，方案二的低配的IRR 在5%以上，其他均低于5%。其次加气站人员费用及当地土地费用也对IRR 影响较大。
三、LNG 加气站投资建议
1、因地制宜的选择合适的LNG 加气站建设方案
不同的LNG 加气站方案将导致不同的初期投入成本及后期运维成本，LNG 加气站投资企业必须根据区域市场LNG 加气的需求及特点，选择适合的投资方案。这对LNG 加气站的投资收益率有非常直接的影响。
2、保障气源稳定及价格优势是成功的关键因数
从敏感性分析结果来看，LNG 的购销价差影响LNG 加气站IRR 最敏感的关键因素之一。虽然购销价差受到地区LNG 资源的影响具有一定的区域性特性，但是由于LNG 的价格可以向下传递给下游使用企业或车主，LNG 购销价差在一定范围内是比较稳定的。作为LNG 加气站的投资企业，如何保障气源的稳定及价格的优势是LNG 加气站成功投资的关键因素之一。
3、开发潜在客户获取长期稳定订单
LNG 销售量也是影响LNG 加气站IRR 最敏感的关键因素之一。与LNG 购销价差不同，LNG 销售量由于受到潜在用户的开发程度、地区LNG 汽车的保有量、地区LNG 加气站的数量、LNG 加气站的地理位置等影响存在非常大的不确定性。作为LNG 加气站的投资企业，在LNG 加气站建设前期与建成后如何开发潜在客户获取长期稳定的销售订单是能否投资加气站以及投资建设LNG 加气站是否盈利的关键因素。
4、通过联合经营降低土地成本
由于地区区域差异，LNG 加气站的土地成本存在巨大的差别，有的地方土地成本非常高，已经阻碍地区投资建设LNG 加气站。那么如何降低土地成本也成为LNG 加气站投资商需要考虑的问题。由于LNG 加气站属于公共基础设施，要求持续运营，这就要求LNG 加气站对土地使用权长期持有。那么LNG 加气站投资商可以与有土地的企业(最好是LNG 使用企业)联合投资经营LNG 加气站，土地作为入股股份成为未来经营分红的标的。
