按照发改委根据可替代能源价格变化情况每年调整一次天然气价格,并逐步过渡到每半年或者按季度调整的机制。去年11月20日已降低非居民用天然气门站价格,每立方米下调0.7元人民币,平均降幅为28%,下一次调价可能是今年5月。
能源化工行业机构亚化咨询预计,今年天然气将有一次降价机会,非居民用的天然气价格料每立方米下调0.5元人民币。花旗集团预测,今年气价有机会下调0.34元人民币;中信证券预期,气价有0.3至0.5元人民币的下调空间。天然气价格下调,即价格竞争力有提升的潜力,这将进一步刺激市场对天然气的需求。
根据国家发改委数据,2015年全国天然气消费量同比增长放缓至5.7%。然而,去年11月起气价下调后,天然气消费量明显转快,11月加快至9.7%,12月加速至19.1%,今年1月增17.6%,2月增18.5%。消费量明显转快,将带动燃气股盈利增长。
选股方面,华润燃气(HK.01193)是燃气股首选股。华润燃气去年销气量增长9%,今年首两个月增长加速至11%,主要受惠于内地在去年11月气价下调及寒冬影响。公司主席王传栋表示,有传发改委有意再次调整气价,公司对此仍在分析之中。不过,公司在两次调整后,相信受惠更多接地气的措施出台,居民用户的气价有上升空间。预期今年整体燃气需求量会在国家政策支持下,可有望增长10%,而公司售气量有望增加15%;而增气量今年有望超去年水平。
摩根士丹利表示,燃气股首选股是华润燃气及中国燃气(HK.00384),因为较受惠“煤改气”政策,并有清晰的增长前景,给予华润燃气目标价25.7元。摩根大通、法巴的燃气股首选股皆是华润燃气,分别给予目标价25元、27.21元。
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