公司发布2016年1季报,报告期内,公司实现营业收入1.33亿,同比下滑66.83%;营业利润-0.45,同比下滑240.78%,归属于上市公司股东的净利润-0.26亿,同比下滑183.92%。
投资要点
1.下游装备市场传导具有滞后性,公司2016年一季度业绩仍下滑。
公司2016年一季度业绩出现较大幅度的下滑,主要是受宏观经济增速下滑、大宗物流行业需求下降等影响,国内天然气应用的经济性持续处于低位,下游的应用装备市场一直未见明显好转。虽然一季度油价回暖带来天然气行业利好因素,但下游装备市场传导具有滞后性,因而公司主营的LNG应用装备和解决方案销售收入出现较大幅度下滑。
2.国际油价持续上涨,国内成品油上调,天然气迎来发展机遇期一方面国际油价持续上涨并已经突破天然气成本价,天然气开采将回升,供给量逐渐回复。同时国内成品油价即将上调,天然气定价市场化进程也在加快,天然气应用经济性随之提高,刺激天然气终端消费的增长,这将为LNG车(船)应用市场、加气站和液化工厂带来重大发展机遇。
另一方面能源结构优化和环境污染治理是“十三五”重点关注方向之一。
在“十三五”规划中,对于能源应用的首要任务是控制煤炭消费总量,这为天然气和其他清洁能源提供了发展空间。预计“十三五”期间锅炉“煤改气”、天然气分布式能源以及天然气发电等将迎来更多发展契机。
3.公司战略布局清晰,致力于成为清洁能源装备的龙头企业。
公司坚持做大做强LNG应用装备制造主业,通过实施物联网战略、国际化战略和并购战略,逐步实现公司装备制造业务向智能化和信息化的转型升级;同时,公司积极进军前景广阔的氢能源应用领域,致力于打造创新型清洁能源装备制造产业的龙头企业。
4.投资建议:预计公司16-18年实现净利润2.0亿、2.5亿、3.0亿,对应EPS为0.43元、0.53元、0.64元,对应PE为35X、28X、24X,维持推荐评级。
5.风险提示:新业务拓展不及预期,行业发展不及预期。
