周二(5月24日),在此前持续承压后,原油和铜市场松了口气。美油收盘创2016年新高,而铜期货反弹0.46%。但高盛大宗商品研究主管库里(Jeffrey Currie)认为,对供应过剩的担忧从长期看或许会阻碍这些大宗商品上行。
库里对三类商品作出预测:
库里表示,尽管目前天然气库存高企,供应正在下降,但如果今冬有需求,天然气市场实际上会供不应求。
“目前我们有一个问题,实际上,天然气库存很高,这造成了天然气短期价格疲弱。但是,由于天然气钻井减少,供应正在下降。”
库里认为,钻井公司将侧重于页岩油——是因为天然气的缘故,而不是油。因为强势美元将打压油价。
几个原油出口国所遭遇的困境也许不会削弱全球原油库存,因为其它国家趁虚而入填补了下降的库存。库里认为,“一些低成本产油国——比如伊朗和伊拉克——很可能会大幅增加原油产量。这是高盛此前将2017年第一季度油价下调至45美元/桶的主要原因。”
3、金属比原油表现更差
库里表示,困扰油价的相同情况——低成本生产企业趁机增加产量——对金属来说更加糟糕。除此之外,未来中国对建材(如金属)的需求或许并不乐观,因为中国正在经历经济转型。
“将低需求前景与来自低成本供应者的大量供应结合,你会看到一个相当悲观的前景。”