5月20日,恒泰艾普(300157.CH/人民币13.10,买入)与中海外能源有限公司签署战略框架协议,拟借助双方各自现有的资源搭建起一个综合贸易平台,在能源方面进行全方位的合作,合作品类包括但不限于石油相关制品及化工产品贸易等,在框架协议基础上,共同探索商业发展新模式,利用自身资源,充分发挥自身优势,共同发展,建立战略性合作关系,达到合作共赢的目的。
双方协议贸易金额每年15亿元,合同执行期限为三年。恒泰艾普将授权全资子公司恒泰艾普(上海)企业发展有限公司作为具体执行方,实际发生的具体贸易合作业务,双方将再另行约定签订正式的具体业务合同。
主要观点
1、恒泰艾普与中海外能源以贸易为基础,将会拓展公司现有的业务领域,涉足石油相关产品及化工产品贸易,未来双方将在更深更广的层面进行合作。双方协议贸易金额每年15亿,合同执行期限为三年。
2、公司已完成收购新锦化和川油设计,股权交易成本价格在13.54元,目前股价仍低于该成本线,市场对恒泰艾普最大的分歧就是业绩的不确定性。但去年应该是公司最难的一年,面临国内油服市场萎缩和海外油田开发停滞的双重压力,今年油价已反弹至合理区间,公司自上市以来的布局将使得公司步入稳定发展态势。
3、关注公司云计算、VR的技术的开发与应用。公司最原先的业务是地震数据处理与解释,基础也是计算机储存与运算能力方面的优势。公司已成立云计算公司,研发成果也可应用于石油行业以外的领域。
4、预期2016年业绩在2.5亿元左右,目前市值90亿元对应市盈率为35-40倍,股价上涨动力将来自油价持续反弹、大订单或云计算的突破,继续强烈推荐,维持买入评级。