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花旗:天然气传输新定价机制落实需时 润燃属行业首选

日期:2016-10-13    来源:阿思达克

国际燃气网

2016
10/13
16:44
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关键词: 天然气 华润燃气 天然气管道

  花旗发表研究报告指,发改委近日颁布两份有关天然气运输定价的政策文件,旨在为中游长距离天然气管道设立定价机制。据该行与发改委沟通所知重点,(1)由於多方面的利益关系,要严格执行新定价机制并不容易;(2)中游管道的投资回报目标订於8%;(3)新定价机制明年元旦起实施,但需要时间计算新定价机制的传输费用;(4)新定价机制不适用於下游天然气业务,该部分由省级政府负责。花旗对下游天然气板块仍抱正面态度,华润燃气为该行首选,评级「买入」。
 
  花旗表示,新定价机制适用於跨省长距离天然气管道传输,但不适合於省内管道、油管、海上管道及属下游的城市燃气管道。花旗认为,由北京控股持40%拥有权的陕西至北京管道,将会面对新定价机制。在2015年,该管道股本回报率达20%及资产收益率有11%。
 
  花旗指出,天然气中游管道传输费用将由国务院考虑准许成本,监管准许收益及税款後决定。新定价机制下,容许回报为投资额8%,产能使用率须达至少75%。另在新定价机制下,中游天然气传输费用将会最少每三年核查及检讨一次,或在管道成本、实际传输气量及成本录明显改变时进行检讨。
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