大宗商品的价格是一个复杂的事情,有众多繁杂的因素可能影响买卖双方交易的价格。但这些因素基本都可以归为三类:基本面、政治因素、技术因素。
这三个因素通常会矛盾,而当它们都指向一处时,那么一个大规模、持续的价格动态就要诞生了。这就是美国
天然气目前面临的情形,产生的结果可能将价格推至多年新高。
供需基本面
在以前,美国消耗的天然气总是超过产量,因而出口天然气是不可能的。但在过去几年,油价的高涨和页岩油技术革命使这一情况发生了改变,出口开始了。
首批出口码头即将上线,扩充美国的
天然气出口能力。根据美国能源信息署(EIA)的估计,美国到2020年时将能出口其产量的40%, 而仅仅数年之前这一能力还是零。
美国在过去对于出口能力的缺乏导致美国市场上积压了过剩的天然气,价格低于海外市场。现在一旦有机会接触海外市场,它们一定会出口,直到扯平这一价差。
政治
特朗普政府主张让更多公共土地用于钻井并减少与石油天然气生产相关的环保限制。你可能认为这会使供应增加因而对价格不利,但事实却相反。
液化天然气港口建设
对石油来说这可能是真的,但对天然气来说,更高的管道输送能力以及对出口设施更快、更容易的审批会抵消这一效应。
类似地,那种认为特朗普政府对温室气体排放放松限制并且支持煤便会不利天然气需求的观点也是错的。过去几年天然气需求的增长很大程度源自发电厂开始用天然气取代煤作为燃料,这一转变趋势无法很快被逆转。政府不可能强迫已经使用天然气的发电厂再换回煤。
技术因素
通常技术分析只可用于预测短期价格趋势,但有时技术图形也能给出清晰的长期趋势。
美国天然气期货价格过去6个月及过去3年的图形显示目前的价格处在一个上行通道的下半部分。
天然气价格最近较为波动,技术分析的作用只能到此为止,但基本的长期趋势是看涨的。