一、经营情况讨论与分析 2017年是公司"深化创新发展年",是公司全面落实"十三五"规划的关键之年，在国家宏观经济稳定向好、环保政策日趋严格、煤改气积极实施等有利因素的推动下，公司围绕"十三五"发展思路和目标，以产业经营和资本运作为驱动，规范并提升组织建设，实现业绩指标超额完成，各项业务协调发展，整体运营稳中向好。 报告期内，公司紧紧围绕年初制定的发展目标，重点开展了以下工作： 一、立足京津冀优势区位，受益京津冀协同发展的政策利好，在现有经营区域内精耕细作，加快管网建设，率先完成"煤改气"工程，经营区域内的管网实现互联互通、无缝覆盖，助推京津冀大气污染治理。 二、努力拓展新的经营区域，开展全国性布局，完成发行股份购买荆州天然气100%股权，业务范围拓展到湖北省荆州市，迈出了布局全国的第一步。 三、积极推进LNG接收站项目，成立绥中液化天然气，并与绥中县政府达成正式协议；在香港设立百川投资控股有限公司，积极探索实施油气项目开发和国际能源贸易；快速布局分布式能源项目，收购大通燃气（000593）子公司河北磐睿能源科技有限公司70%股权，迅速布局医院、工业园区、综合商业体等分布式能源项目。 四、进一步加强和完善公司治理，报告期内修订了《公司章程》中关于累积投票制、利润分配的相关规定，修订了《内幕信息知情人登记管理制度》。 五、年初与专业管理咨询机构启动"全面管理提升"项目，从组织建设、团队建设、体系建设三个方面构建适应公司未来发展的管理体系。 二、报告期内主要经营情况 2017年度公司实现收入29.72亿元，实现归属于上市公司股东的净利润8.58亿元，同比增长55.67%,总资产70.53亿元，归属于上市公司股东的净资产39.09亿元，各项经济指标表现良好。 三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一)行业格局和趋势 根据国家能源局石油天然气司、国务院发展研究中心与环境政策研究所及国土资源部油气资源战略研究中心联合发布的《中国天然气发展报告(2016)》，我国天然气资源丰富，初步形成了多品种、多渠道的多元化供应和"西气东输、北气南下、海气登陆、就近供应"的供气格局。稳定的供应和初具规模的基础设施有力支撑了中国天然气的快速发展，天然气消费市场已经遍及内地31个省市自治区。同时，天然气市场化改革有序推进，试点改革探索取得阶段性突破。随着中国生态文明建设的持续推进，新型工业化、城镇化深入发展，天然气产业迎来了难得的发展机遇。通过推动能源革命，深化体制机制改革，加强国际合作，未来中国将形成市场结构合理、资源供应多元、储运设施完善、法律法规健全的统一开放、竞争有序的现代天然气产业体系，天然气将逐步成为中国的主体能源。 2016年10月以来，国家发改委相继出台《天然气管道运输价格管理办法(试行)》《天然气管道运输定价成本监审办法(试行)》《关于明确储气设施相关价格政策的通知》，明确提出由政府实施监管具有垄断性质的管输环节，实施管输和销售业务分离，鼓励社会资本参与管道和储气库建设等一系列有利于基础设施第三方公平准入的政策措施。2016年12月，国家能源局下发的《关于加快推进天然气利用的意见》提出，全面加快推进天然气在城镇燃气、工业燃料、燃气发电、交通燃料四大领域的大规模高效科学利用、产业上中下游协调发展，逐步将天然气培育成为我国现代能源体系的主体能源。通过推进试点、示范先行，有序支持重庆、江苏、上海、河北等省市开展天然气体制改革试点。这一系列政策文件的颁布表明天然气市场改革的方向和目标已趋于明确，主要工作已转入细化和落实阶段。 2017年6月，国家发改委印发《关于加强配气价格监管的指导意见》(以下简称"指导意见"),主要内容包括：明确准许收益率按税后全投资收益率不超过7%、供销差率≤5%,并在三年内降至≤4%、管网折旧年限为30年、推出"成本标杆"概念等。《指导意见》是继2016年对管道运输环节建立起价格监管规则以后，国家进一步对下游城镇燃气配送环节建立起价格监管规则。这意味着天然气产业链从跨省长输管道到省内短途运输管道，再到城市配气管网等各环节均构建起较为完善的价格监管制度框架，补齐了天然气价格监管最后一块拼图，天然气产业链全环节价格监管体系已构建形成，有利于天然气行业的健康持续发展。 2018年2月26日，国家能源局发布《2018年能源工作指导意见》，要求加快能源绿色发展，壮大清洁能源产业，2018年非化石能源消费比重提高到14.3%左右，天然气消费比重提高到7.5%左右，能源利用清洁化加速推进。 (二)公司发展战略 公司确定"十三五"期间的战略为：以上市公司规范治理为基础，以全面精细化为总要求，以组织建设规范、提升为中心，以产业经营和资本运作为驱动，到"十三五"末，实现年收入100亿元，净利润12亿元，实现百川的跨越式发展。为"创国际一流能源企业，打造百年百川"的宏伟愿景，奠定坚实基础。 (三)经营计划 根据公司"十三五"发展规划目标，2018年公司将秉承"创国际一流能源企业，打造百年百川"的宏伟愿景，以全面精细化为总要求，以组织建设为抓手，以管理提升为核心，以管理变革为突破，以"防风险，控安全；稳中求进，进中求好，好中求快"为总基调，求真务实，创新发展，力争2018实现大跨越。为此，着重从以下几个方面开展工作： 一、努力实现经营目标：2018年，公司计划实现收入40亿元，净利润10亿元。 二、内生增长 在现有经营区域深耕细作，积极开发市场，提高售气量；完成"煤改气"工程，助推京津冀大气污染治理。 三、外延并购 拓展新的经营区域，并购优质项目公司，努力实现全国市场布局。公司将通过直接并购优质项目、成立产业基金培育潜力项目等多种形式，以京津冀区域为重点，加速在全国范围内进行产业布局，从区域性燃气公司成长为全国性清洁能源服务商。 四、上游开发 加快推进LNG接收站项目，加强市场开发，强化下游分销能力，完善LNG贸易体系。 加强上游油气田的探索开发，积极寻求潜在优质油气项目。 五、终端强化 加速推进分布式能源项目布局，迅速布局医院、工业园区、综合商业体等分布式能源项目。强化天然气热电项目开发力度，加大项目投资力度。 六、增值业务 探索实施以燃气为核心的增值业务，打造"移动+物联+智能"的增值服务模式。 七、管理提升加强董事会规范运作，提高信息披露质量，持续提升公司治理水平，强化投资者关系管理；加强组织建设，完善制度建设、优化精简流程，强化人力资源建设，打造学习型团队；从企业文化、形象标准化、品牌培育等方面着手，全力打造百川品牌，并打造信用型企业；推动管理新变革，实行动态分级授权，从运营管控向战略财务管控转型；建设完善信息化系统，提高信息化程度及信息利用效率。 (四)可能面对的风险 展望2018年，世界经济持续复苏回暖，中国经济增长速度将在新常态下保持稳定。 公司在生产经营过程中，将会积极采取各种措施，努力规避各类经营风险，但实际生产经营过程仍存下述风险和不确定因素： (一)政策风险 公司所属的城市燃气行业属于清洁高效的，受到国家产业政策的扶持与鼓励。但不排除未来国家产业政策发生变化或者相关主管部门政策法规作出改变，不再对燃气行业进行扶持与鼓励，从而影响公司的生产经营，进而对公司业绩造成不利影响。 (二)价格波动风险 公司主要业务为燃气销售、燃气接驳及燃气具销售，其中：燃气销售实行政府定价机制，若出现下游销售价格调整滞后于上游采购价格上涨情形时，燃气销售业务的收入与利润贡献将受到不利影响；根据河北省物价局的有关规定，河北省内的燃气接驳费实行政府定价或政府指导价，并授权设区市、扩权县(市)人民政府制定，若有关政府部门下调燃气接驳费，将对燃气接驳业务的盈利情况造成不利影响。 (三)气源依赖风险 目前，我国天然气的来源主要由中国石油天然气集团公司、中国石油化工集团公司和中国石油海洋石油总公司控制，公司所采购的天然气主要来自中国石油天然气股份有限公司下属的北方天然气销售分公司。虽然公司与中石油华北天然气销售分公司已签订了长达20年的长期供气合同，在较长时间内能够获得中石油华北天然气销售分公司的稳定供气，同时由于城镇燃气业务涉及民生问题，公司在供气合同到期后续签或新签订供气合同可能性较大。不过，由于公司的天然气采购主要集中在中石油华北天然气销售分公司，随着京津冀地区用气需求的持续快速增长及京津冀地区其他天然气销售企业天然气采购量的不断扩大，如果出现天然气供应紧张导致公司向主要供应商的采购需要得不到满足，抑或是供气合同到期后，公司未能与主要供应商及时续签或新签订供气合同，将直接制约公司的业务发展。 (四)业务区域集中风险 目前，公司的业务区域主要集中在河北省廊坊市、张家口市、天津市武清区及湖北省荆州市，存在一定程度上依赖上述区域的风险。公司业务规模的扩大以及盈利能力的提升需要依靠现有区域的新增用户以及新区域市场的扩展来推动，若现有区域的用户增量以及新区域的扩展达不到预期效果，将会影响公司经营业绩的增长速度。 四、报告期内核心竞争力分析 1、天然气行业政策优势 《加快推进天然气利用的意见》、《京津冀大气污染防治强化措施(2016-2017年)》、《河北省大气污染防治强化措施实施方案(2016-2017年)》、《河北省人民政府关于加快实施保定廊坊禁煤区电代煤和气代煤的指导意见》、《天津市大气污染防治条例》等相关规定，明确提出加快燃煤治理和清洁能源替代，改造集中供热锅炉，推广煤改气，全面实施燃煤清洁化替代，大力推广环保炉具和洁净型煤等治理方案，并明确提出了廊坊、保定地区的"禁煤区"及"煤改气"相关具体政策要求及配套措施。 展望未来，伴随京津冀协同发展及"煤改气"政策利好，居民用户、工商业用户市场潜力巨大，能源需求较为旺盛，正处于气化率不断上升的发展阶段，市场发展前景美好。 2、区域市场高成长性优势 公司经营区域位于京津冀协同发展核心区域。京津冀协同发展是一项重大国家战略，是党中央着眼于经济发展新常态下参与国际竞争、推动经济社会可持续发展所作出的重大部署。目前京津冀三地在交通一体化、生态环境保护、产业升级转型等重点领域取得率先突破，成效显著。随着北京城市副中心、新机场临空经济区、雄安新区等相继设立，产业承接和转移升级带来的人口和产业溢入，推动区域市场对天然气需求不断增长。 3、市场份额规模效应优势 由于城市管道燃气在同一供气区域内具有自然垄断性，管网覆盖区域越广、规模越大，相较于其他竞争对手的先发优势越明显。经过20年的专业经营，公司业务范围覆盖了河北省廊坊市、张家口市、天津市武清区及湖北省荆州市，在所取得特许经营权的区域，市场覆盖率较高，竞争对手较少，公司天然气输配管网长度已超过3,800公里，且已形成互联互通、无缝覆盖，覆盖居民人口超过700万，工商业用户数万家，公司在城市管道燃气的基础网络设施、用户数量方面具有明显的区域市场规模优势。 4、气源保障优势 公司拥有完善的长输管线、城市管网及农村管网，为公司燃气业务在各区域深度发展提供了良好基础。在气源方面，公司长期与上游气源供应商保持着良好合作关系，目前公司主要在用的气源接驳点位于陕京二线、陕京三线的永清分输站、陕京二线的支线永唐秦天然气输气管线的武清分输站以及西气东输忠武线的荆州分输站。报告期内，陕京四线的香河分输站和港清三线的永清分输站建成投产，中石化天津市LNG接收站建成投产、中海油在天津市及河北省的长输干线也积极推进，未来将为公司在河北省、天津市气源提供进一步保障。此外，除了继续使用管道天然气之外，公司根据发展需要积极开拓LNG等其他类别的天然气供应源，公司拥有7处LNG储备调峰设施，日调峰能力90万方。报告期内，新增计划投资8-10亿元用于建设5座储气调峰站，日调峰能力500万方。与绥中县政府达成正式协议，预计投资35亿元用于建设年周转量260万吨的绥中LNG接收站项目，建成投产后将进一步保障公司经营区域的用气需求。气源接驳点的多样化为公司未来的天然气供应提供了较大选择空间，公司总体供气保障能力明显增强。 5、前瞻性战略布局全产业链公司于2016年完成重大资产重组，目前处于快速发展阶段，公司致力于产业多元化发展，由区域性城镇燃气运营商向多元化产业组合的全国性清洁能源服务商转变，寻求新的利润增长点。一是上游方面：积极拓展气源，与葫芦岛市钢管工业有限公司合作成立百川能源(绥中)液化天然气有限公司(以下简称"绥中液化天然气"),从事绥中LNG接收站投资建设；在香港设立百川投资控股有限公司，计划从事油气资源项目开发和国际能源贸易。二是下游方面：快速布局分布式能源项目，收购四川大通燃气开发股份有限公司(以下简称"大通燃气")子公司河北磐睿能源科技有限公司70%股权，迅速布局医院、工业园区、综合商业体等分布式能源项目。三是外延并购方面：与专业机构合作，助推产业链延伸和产业整合。四是增值服务方面：开拓智慧燃气增值服务平台，打造"移动+物联+智能"的增值服务模式，通过经营区域及客户优势，为客户提供进一步的增值服务。 6、运营管理优势和品牌优势经过20年的专业经营，公司积累了丰富的城市燃气运营和安全管理经验，拥有一批业务素质优秀、对公司高度忠诚的管理团队和技术人才队伍。公司通过不断探索与创客户体验，从而提升了公司的行业地位并得到社会公众的广泛认可。 7、公司治理优势 公司严格按照中国证监会"全面监管、依法监管、从严监管"的要求，遵照《公司法》、《证券法》、《上市公司章程指引》、《上市公司治理准则》和中国证监会、上海证券交易所有关法律法规要求，不断完善法人治理结构，提高公司治理水平。 公司实施了员工持股计划和股权激励计划，向公司中高层管理人员及核心骨干进行激励，建立了长效激励机制和约束机制，增强公司管理团队和核心骨干对实现公司持续、健康发展的责任感、使命感。