壳牌集团是跨国大石油公司之一，实行上下游一体化发展，核心业务覆盖勘探生产、油品加工、化工、天然气、发电5大领域，业务遍布全球140多个国家，公司员工总计达9.2万人。从20世纪90年代开始，壳牌开始发展液化天然气（LNG）业务，2011年其全球天然气产量首次超过石油。2016年，壳牌营业利润为36.92亿美元，其中天然气业务占比约为68.5%。目前，壳牌已成为全球第一大LNG供应商，是全球实施天然气及LNG发展战略最积极的公司之一。
近年来，国际油价波动剧烈，国际经济政治格局正在发生深层变化，石油公司发展面临严峻挑战，加速战略调整。壳牌调整天然气业务发展战略呈现鲜明特点。
1 壳牌天然气业务战略调整历程
壳牌于1964年为世界上第一座商用LNG厂提供相关技术，开创了全球LNG贸易的先河。2005年，壳牌的两家母公司合并后，壳牌一直奉行“上游扩张，下游盈利”战略。2009年，壳牌将公司业务划分为现金引擎业务（Cash engines）、增长优先级（Growth Priorities）和未来机会（Future Opportunities）3个层级。现金引擎和增长优先级业务重点仍放在传统的上游和下游业务上，LNG业务与深水勘探开发、致密气则作为应对风险的未来机会以稳定发展。
2012年是壳牌天然气业务发展的关键一年。受运营环境恶化，尼日利亚、亚洲和欧洲炼油需求萎缩的影响，壳牌的经营业绩逐年下滑，运营成本和资本效率表现也不佳。天然气一体化业务的利润却大幅增长，2012年天然气业务占壳牌全部业务收入的40%，并贡献了超过20%的现金流。天然气业务的强劲表现给壳牌的管理层注入了一剂强心剂，公司对天然气业务的战略规划和调整也拉开了序幕。壳牌管理层将集团业务划分为上游、下游、天然气一体化、深水油气勘探开发、资源项目（页岩油气）、新领域开发6个部分，并与3个战略层级匹配，天然气一体化、深水勘探和资源项目前移至增长优先级，开始被壳牌集团重点关注。
2015年，天然气一体化和深水勘探业务又被调整为现金引擎业务，成为提振公司业绩表现的重要业务板块。2016年5月，壳牌天然气一体化和新能源业务合并，新板块在集团年报中单独列支。2017年和2018年，壳牌两次发布LNG业务发展展望，开始把握在LNG领域的话语权。
2 壳牌天然气业务发展特点
2.1 天然气产业链布局全球化
壳牌天然气业务遍布世界近30个国家。上游业务包括天然气勘探作业井9373口，主要分布在大洋洲和北美洲。已有14个LNG液化项目投产，主要分布在11个国家，其中澳大利亚拥有4个液化项目，液化能力占公司总能力的30%。公司拥有汽化终端10个，主要分布在北美和欧洲地区。
2.2 天然气一体化优势明显
除传统油气勘探生产业务外，近年来壳牌着力发展LNG业务。上游方面，2004年以来，壳牌的天然气储量比例和产量比例一直高居五大国际石油公司（壳牌、埃克森美孚、BP、道达尔、雪佛龙）之首，而且是近年来唯一一家天然气储量和产量占公司油气储量和产量的比例始终保持在50%以上的国际大石油公司，保证了天然气一体化业务的原料自给。中游方面，壳牌天然气液化能力居全球首位，2016年达到4000万吨/年，是排名第二的埃克森美孚公司的2倍、。壳牌还拥有全球最大的LNG运输船队。下游方面，2016年壳牌LNG销售量达到5700万吨，是全球第一大LNG供应商，壳牌销售的LNG大部分为公司自产，也通过向合资公司购买部分长期合约弥补供应缺口。2016年，壳牌成为全球拥有最大LNG投资组合的企业之一，其LNG全产业链业务由天然气一体化业务事业部独立经营，包括生产、液化、营销、分销、运输和汽化业务，全产业链环环相扣、紧密衔接。
2.3 天然气业务收入逐年增长
从2013年起，壳牌的天然气业务收入超过公司收入的50%，近两年达到70%左右。壳牌天然气业务的平均资本回报率和自由现金流表现也非常突出，2013－2015年，壳牌天然气业务平均资本回报率为13%，为公司贡献了超过30%的现金流，同期公司的平均资本回报率仅为8%。
壳牌对于板块的考核指标分为年度绩效指标和长期考核指标。其中，年度绩效指标包括经营活动现金流、经营业绩（项目交付、油气产量、天然气液化量、炼化能力）、可持续发展指标3个指标；长期考核指标包括股东回报率、自由现金流、平均资本回报率、经营活动现金流增长4个指标，每个指标权重25%。值得一提的是，2017年，自由现金流替换原有的每股收益进入长期指标体系，表明近年来壳牌愈发重视板块的现金流表现。
2.4 LNG资产优化力度加大
近年来，壳牌公司通过收购扩大投资组合，加大对天然气一体化业务的资产优化力度，削减了部分持股较低的项目和未盈利的投资。2013－2016年，壳牌出售所持澳大利亚主要LNG生产商伍德赛德公司9.5%股份；退出澳大利亚890万吨/年的惠斯通LNG项目；暂停美国路易斯安那州天然气合成油（GTL）项目；重组北美页岩油气投资组合，剥离多项页岩气资产；出售美国厄尔巴岛LNG项目49%的股份。2016年公司撤回了在澳大利亚、美国、加拿大部分项目的投资。
同期，壳牌收购了一些有竞争力的项目，重点是提高LNG产能。包括：收购雷普索尔公司北美地区以外的LNG资产组合，LNG产能增加420万吨/年；增持加拿大不列颠哥伦比亚省拟建LNG出口设施10%的股份，持股比例达到50%；签署欧洲天然气通道接收站扩建协议；收购BG集团，大大提升了集团的LNG业务和深水勘探业务实力，成为世界第一大LNG供应商。随着BG资产的加入，壳牌LNG投资组合已经饱和，未来在低油价和LNG供应过剩的市场环境下，壳牌的投资速度将会放缓，2020年前，壳牌的在建项目仅有位于澳大利亚的高更LNG和Prelude浮式LNG项目。
2.5 庞大的LNG船队提供运输支撑
壳牌的前身是贸易运输公司，拥有全球首屈一指的运输船队。目前，壳牌独立拥有50多艘LNG船，与BG合营14艘LNG船，并签订了13艘新建LNG船的合同。庞大的LNG运输船队有效地支撑了壳牌日益扩张的LNG市场，使货物周转更加灵活，LNG价格竞争力更强，保证了运营价值的实现。
2.6 合同期长短结合，采取差异化战略
2015年以前，壳牌供货以长期合约为主，主要供应中国、新加坡、印度和智利等亚洲和拉美国家。公司与韩国、日本和拉美其他国家的合约也正在洽谈中，这些国家资金充足，对货源稳定性要求高，壳牌倾向于锁定价格，与此类国家签订长期合约。2016年以来，壳牌开始进军约旦、科威特、埃及和阿根廷等新兴市场，这些国家需求不稳定，违约风险高，壳牌与之签署短期购销合同，以高价格平衡高风险。
3 壳牌天然气发展战略的启示
一是长远的战略眼光和忧患意识。壳牌公司是一家“百年老店”，经历了两次世界大战和几次油价下跌的考验，在战略布局上具有长远眼光和忧患意识：公司看好天然气业务的前景，并没有因为天然气行业暂时陷入低谷而退缩，而是在“危”中见“机”，稳健发展。公司在重视业绩表现的同时，也非常重视公司的可持续发展和风险应对。
二是充分利用资本市场优化配置资源。壳牌过去发展天然气业务主要依靠自有资产和项目建设，近年来则依靠资本运作来优化配置资源，这样可以有效减少公司的勘探开发支出，节约运输和营销成本，提高公司的运营管理效率。壳牌对宏观环境和资本市场的变化非常敏感，能够在低油价、低利率时期主动出击进行收购，抢占BG的优质资源，这种做法值得借鉴。
三是重视一体化经营。壳牌公司无论是对整体业务还是对天然气业务，均重视上下游一体化协同发展，并能综合运用资本运作、内部挖潜等方式不断改善资源分布，优化资产，近年尤其重视打造天然气业务全产业链优势，使公司整体实力和应对风险的能力持续增强。
