多个大型项目酝酿上马
行业分析咨询机构伍德麦肯兹的分析师Angus Rodger在一份报告中指出，2019年到2020年间，全球能源企业已批准了3000亿美元用于油气上游开采、生产等大型项目，这个数字高于2015年至2017年间的投资总额。
美国油气数据研究机构Drillinginfo分析认为，近几年来油气上游领域大多关注的是轻量投资、短期收益的项目，但现在大型的深海开发工程能够更有效地满足油气需求，对少数几个能够实施这种大型项目的石油巨头来说，也是未来发展的机会。
“在过去的12个月里，有越来越多的大型油气项目按照预定计划进行了交付。”伍德麦肯兹的报告指出，“英国石油（BP）位于西尼罗河三角洲与环礁的海上油田项目，埃尼位于埃及近海的Zohr油田、位于加纳的三角区深水油气项目，俄罗斯诺瓦泰克（Novatek）公司的亚马尔LNG项目等均有了实质性进展。”
事实上，自2014年油价暴跌以来，能源巨头几乎停止新建大型油气项目，而今年世界原油价格的回暖，让石油巨头们重新将注意力放在了对资金吸引力更强的大型上游开发项目上。
壳牌勘探和生产主管Andy Brown近日在接受《金融时报》采访时表示，在市场低迷期间投资大幅下降后，如今油气行业又将目光重新投向了上游大型项目，比如深水领域。壳牌就已经在包括巴西、墨西哥湾和北海等地的深水区域推进油气项目。“深水油气项目的基础设施成本较此前下降，投资回报也随之提高。”Andy Brown指出，“与非常规的页岩油气项目相比，大型深水油气开发项目的竞争力正在上升。”
高额成本引忧虑
尽管数个大型项目正稳步推进，但过去数年油价低迷给大型油气项目带来的阴影却仍令多方忧虑。
作为重资产牵引行业，油气项目投资往往数额巨大。伍德麦肯兹公布的数据显示，2008年至2014年获批建设的大型油气项目由于成本超支、油价下跌，其投资回报率仅为12%，远低于此前预估的19%。分析师Angus Roger说：“在油价暴跌时，全球15个最大的油气项目加起来的预算超出预期800亿美元。”
在油价逐步复苏的情况下，投资者也在观察能源企业是否接受了2014年的教训、是否能够“克制”地扩大生产。
此前，高利润促使石油巨头敢于承担庞大而复杂的项目，尽管投入巨大，但也在尽可能多地开采有价值的石油与天然气。据悉，雪佛龙公司在澳大利亚的高庚（Gorgon） LNG项目的成本从最初预计的370亿美元已飙升至540亿美元。
Angus Roger在接受彭博社采访时表示：“石油公司早已有过项目管理不善的历史。如果石油巨头们能在油价上涨时在资本管理上更为自律一些，通过按时交付项目并实现收益，就会出现巨大的上行空间。”
同时，伍德麦肯兹报告指出，2014年开始的低回报和油价暴跌迫使石油巨头重新考虑支出方式。近年来，项目成本更低、完成周期更短、规模更小的油田，或现有项目的扩建更加受到油气行业的青睐。记录显示，自2014年以来，被批准开采的油田成本均在预算之内，平均交付时间也早于计划时间。
“石油公司已经改善了在小项目上的交付，但他们能在大项目上做到吗?” Angus Roger提出了这样的疑问，“尽管大型项目的匮乏推动了油气价格的回升，石油和LNG价格于2018年上半年回升至2014年以来的最高水平，但开发一个大型油气项目的投资仍十分巨大。近年来油气企业在较小项目上的成本控制是否能够在更大范围内复制，成为了当前投资的不确定因素。”
