在经历了数年中低油价的冲击之后，石油行业开始具备了一定的抗压能力，石油公司并未在萧条环境导致的经营守势中一味保持被动，而是积极探索应对新环境的发展之法。
自从页岩革命爆发之后，北美页岩油气勘探开发与并购长期占据全球油气勘探开发的新闻头条。美国丰富的油气资源、超强的技术创新能力以及灵活开放的引资政策是页岩革命长期持续的重要支点。进入本世纪以来的多次油价下跌让全球油气行业遭受重大冲击。页岩油气行业虽然在油价波动中也遭遇了系列挑战，但其抗风险能力总体处于较高水平。这正是在2014年油价下跌之后其他地区油气勘探开发均处于萎靡不振状态而页岩油气却能一枝独秀的重要原因。
2014年油价下跌且低位运行之后，石油公司普遍压缩了上游投资特别是风险程度较高的投资，油气勘探也因此进入低迷期。但是常规油气勘探在经历了几年蛰伏期之后开始出现了一些复苏的迹象。2019年常规油气勘探指标就改善了许多。据咨询公司发布的不完全统计数据， 2019年全球大约有120亿桶的新发现油气储量，是2015年以来油气发现的最高点。新发现的油气储量具有鲜明的特点。从作业者看，基本是久经沙场的老牌国际大公司主导，要么是大型国际石油公司，要么是资源国的国家石油公司。主要贡献者依然是埃克森美孚、壳牌、雪佛龙、俄气、伊朗国油等这些传统的强企。从地域分布看，来自深水、深层的发现数量在增加，向高难度领域进军成为趋势，墨西哥湾、巴西深海、东地中海等依旧是重要发现地。Rystad能源分析已确定了56项全球常规发现，其中30项位于海上。大型以及综合性的国有石油公司在主导常规勘探方面表现突出，占2019年探明储量的80%以上。从油气结构看，天然气在油气发现中占比在提升。2019年新发现天然气储量占新发现油气储量的61%，高出之前3年10到20个百分点。俄罗斯、伊朗以及马来西亚的发现基本上全是天然气。
应该看到，过去几年国际油价并未在数年前断崖式下跌之后有太多的上扬。尤其是今年3月，油价进入新一轮低价周期以来，整个石油行业对油价重新暴涨不再抱期望，石油行业在中低油价下如何发展已经成为决策者的重大课题。据国际能源署（IEA）数据，油气行业2019年全年的投资总额超过7600亿美元，用于勘探开发的投资约为5050亿美元，同比增长约6%，其中勘探投资增长18%，达到600亿美元。另一方面，上游资产并购也开始活跃起来，石油公司迈开全球油气资产布局的脚步。Global Data的数据显示，2019年上半年，全球宣布确认的上游领域资产并购总金额为1583亿美元，其中第二季度高达1305亿美元，最典型的并购项目当属西方石油公司以550亿美元（含约200亿美元债务）收购阿纳达科石油公司，这是近年来最大的上游并购之一。
从经营层面看，出现石油公司迎难而上的深层次原因是石油行业的储量替代率亮起了红灯。2019年全球常规石油储量替代率只有16%。对于资源型企业而言，资源的可接替程度是企业的命根子。在石油天然气产量保持适度增长，而勘探投资不断受到压缩的情形之下，石油行业决策者看到的是石油储采比、储量替代率这些指标直线下降，这种现象一定会产生倒逼机制继而促使石油公司想办法去创建新的发展模式以尽快适应化解外部环境严峻带来的挑战。在此形势下，石油公司逆境中求生存、绝处逢生的风险意识会被进一步激发出来。2019年全球油气勘探井的数量明显多起来了，勘探的商业成功率也因此提升了许多，高风险伴随高成功率是石油勘探开发的典型特征。2018年全球勘探成功率为27%，2019年则提升了10个百分点。
另外，石油行业逐渐积累了触底反弹的发展能力。在经历了数年中低油价的冲击之后，石油行业开始具备了一定的抗压能力，石油公司并未在萧条环境导致的经营守势中一味保持被动，而是积极探索应对新环境的发展之法。这个探索不仅仅是石油公司一个群体在做，石油资源国政府也在通过各种渠道予以大力配合，借助政策手段为石油行业的发展松绑和减负做法就较为普遍。应该看到近几年全球资源国的财税政策总体趋向宽松，对外资进入本国从事油气勘探开发持积极肯定态度。在各方力量的共同推动下，石油公司通过自身发展战略和经营机制的调整，逐渐形成了新的适应中低油价的运行模式。比如在重大的风险勘探中更倾向于引入新的合作伙伴以实现风险共担，通过加强联合与协作实现生产要素的取长补短以实现共享发展等。
2020年全球油气勘探复苏的势头会进一步保持下来。从运行层面看，由于资源条件变得复杂，具备相应技术和资金实力的大公司依然是油气发现的主体，深水、深层等复杂地区是重要目标区。对于勘探面临的系列挑战，石油公司显然已经做好了准备。正如BP公司所披露的那样，公司战略调整本身就是冲着挑战去的，具体做法是统筹油价、技术进步、政策利好以及消费者偏好等各类因素在全球进行油气战略布局。各家石油公司的发展思路虽有差别，但在发展趋势的把控方面基本是一致的。由于向深水、深层以及复杂地区进军的难度较大，且油价上浮空间有限，石油公司风险规避意识也会随之增强。在此形势下，一个自然而然的发展逻辑就是，国际石油公司、国家石油公司、油服公司之间的协作会进一步紧密起来，强强联合的现象可能更加普遍。共同应对风险，共同获得收益的认同感在不同类型的石油公司之间会普及开来。过去几年由于油气勘探开发市场不景气，油服行业始终在经营的漩涡中挣扎，一些国际著名的油服公司也屡屡曝出经营捉襟见肘的消息。2020年及之后，长期处于低迷状态的油服行业可能获得一些发展机会。但是这种转机能否变成现实中的“蛋糕”则取决于油服行业新技获取能力。快速提升技术能力绕不开并购交易，由此判断，来年的油服行业围绕技术收购核心的交易行为可能会逐渐多起来。
