在石油输出国组织（OPEC）和其他主要产油国上周决定不将产量提高至超过此前商定的水平后，油价已飙升至多年高点。然而，在天然气价格飙升逾300%至2014年以来的最高水平，超过石油和许多其他大宗商品之后，天然气的走势一直占据着人们的视线。

随着全球能源市场持续火热，天然气价格也越来越多地影响原油，消费者正在寻找更便宜的燃料来替代。事实上，现在出现了一个重大异常现象：电力生产商正从昂贵的天然气转向石油，这与十年来从昂贵的石油转向更便宜、更清洁的天然气的趋势背道而驰。

这是一个萌芽但快速增长的趋势，可能在短短几年内将全球原油需求提高200万桶/日。

*天然气交易价格相当于每桶石油200美元*

欧洲和亚洲的天然气需求，特别是来自中国的天然气需求，今年由于不利的天气以及经济摆脱封锁而继续增加。随着冬季来临前库存水平不足导致天然气价格飙升，对即将到来的北半球冬季需求反弹的预期最近给天然气市场注入了活力。

几个月前，欧洲开始了天然气的上涨，但它已经像野火一样蔓延到了世界其他地区。

专家们表示，目前天然气价格相当于石油每桶200美元以上，欧洲和亚洲受到的冲击最大，相比之下，尽管油价大幅上涨，但看上去非常便宜。

德国2022年的电价已飙升至120欧元/兆瓦时，是此前5年平均水平的3倍以上，而荷兰TTF首个月天然气价格已飙升至近85欧元/兆瓦时或29美元/百万英热，比5年平均水平高出5倍以上。与此同时，美国天然气交易价格最近飙升至6.25美元/百万英热的7年高点。

市场专家现在警告说，失控的天然气价格可能会鼓励从天然气向石油的转换，从而推高原油需求，并加剧目前石油市场的供应不足。

供应短缺加上可再生能源发电量低于预期，迫使公用事业公司越来越多地转向天然气和煤炭，以维持电网所需的基本负荷。

“这在全球范围内从未发生过。市场一直试图用更便宜的天然气来替代昂贵的石油。”SEB首席大宗商品分析师比亚恩·谢尔德罗普（Bjarne Schieldrop）告诉路透社。

能源专家对开关的大小和速度有不同的看法。

谢尔德罗普预计需求将增加50万桶/日，与沙特阿美（Saudi Aramco）首席执行官阿明·纳赛尔（Amin Nasser）的估计相似。

摩根大通(JP Morgan)认为，若发电厂转向石油发电，将对燃油发电产生高达200万桶/日的潜在提振，但称3月前达到75万桶/日更为现实。

与此同时，一贯保守的国际能源署(IEA)将需求增加幅度定在20万桶/天，并表示在印度尼西亚、巴基斯坦、中东国家和孟加拉国，这种转变将更为明显。

*不再像往常一样*

石油市场不再像往常一样运转，俗话说，解决高油价的最好办法就是高油价不太可能起作用。

这次最大的不同是，对ESG和绿色转型的关注达到了狂热的程度，有效地削减了生产商正常的长周期资本支出，以应对价格飙升和需求上升，即提高产量。如果生产商没有如此迅速的反应，似乎唯一的出路就是让市场听之任之，直到价格达到导致需求崩溃的水平。

但随着像摩根大通这样的机构最近表示，经济可以承受150美元的油价，其他分析师表示，恶性通货膨胀将导致油价在2022年底达到180美元/桶，OPEC+显然愿意捍卫更高的价格，看看这轮石油牛市会持续多久将是一件有趣的事情。