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横盘整理的LNG路在何方?

日期:2021-12-09    来源:中国国际LNG峰会暨展览

国际燃气网

2021
12/09
10:59
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关键词: 天然气交易价格 天然气管道 天然气价格

自2020年的低点以来,油气公司的表现不如大宗商品本身。2020年4月,在纽约商品交易所(NYMEX)近月的期货合约中,原油价格一度跌破零,随后又在10月底飙升至85.41美元的最新高点。但在11月底油价迅速下跌,并在12月2日跌至63美元以下,这是自8月末以来的最低价格,之后原油价格反弹至目前的71美元左右。

天然气价格则一度跌至25年来的最低点1.432美元/ MMBtu,随后在2021年10月初飙升至6.466美元/ MMBtu,为2014年2月以来的最点。上周晚些时候,随着美国 2021/2022 年需求旺季开始,但是气温保持温和,天然气价格跌至4美元/ MMBtu。

过去几年,纽约商品交易所的天然气只在美国国内市场供应,仅限于管道网络的覆盖范围。然而,随着技术进步,将天然气加工成液化天然气并通过远洋船舶就可以出口到全球任何地方,就凸显出了美国天然气的价格优势。Cheniere (NYSE:LNG)是美国液化天然气业务的领导者,自2020年3月低点以来,其股价出现了显著增长。

LNG参与了美国液化天然气业务的多个方面。该公司拥有并运营位于路易斯安那州Cameron Parish的Sabine Pass液化天然气终端,以及德克萨斯州科珀斯克里斯蒂附近的科珀斯克里斯蒂液化天然气终端。

LNG还拥有一条94英里长的管道Creole Trail,连接Sabine Pass终端和各种州际管道。该公司还运营着科珀斯克里斯蒂23英里长的管道,该管道将科珀斯克里斯蒂终端与州内天然气管道连接起来。此外,该公司还在美国和全球范围内销售液化天然气和天然气。

自2020年低点以来,能源公司的表现一直落后于大盘和能源价格

2020年,天然气交易价格仅为1.432美元/ MMBtu。尽管纽约商品交易所期货合约的价格从10月初的6.466美元的高位下跌到12月3日的4.10美元水平,下跌了36.6%,此后甚至更低,但它仍然是2020年6月价格的近三倍。

原油价格从每桶85.41美元的高点跌至每桶66.26美元,跌幅22.4%。尽管如此,油价仍远高于2020年4月的低点,当时该指数降至零以下。

Energy Select Sector SPDR? Fund (NYSE:XLE)是一只持有美国主要石油和天然气相关公司股票的ETF。

XLE日线图,来源:Barchart

图表显示,XLE从2020年3月的每股22.88美元上涨到12月3日的每股55.14美元,涨幅高达141%,而LNG的股价表现要好得多。

LNG股价增长了两倍多

过去几年,美国液化天然气业务的稳步增长一直在推动LNG的股价走高,其表现超过XLE和许多油气公司。

LNG日线图,来源:Barchart

上图显示,LNG的价格从2020年3月的27.06美元上涨到12月3日的103.51美元,周一收于105.37美元,涨了三倍还多。10月中旬曾出现113.40美元的高点,是最低价的4倍多。

欧洲和亚洲的需求支撑了LNG的股价

纽约商品交易所的期货价格是美国能源价格的基准,在美国大陆的不同交割地点,能源价格可能会有出入。

与此同时,欧洲和亚洲的天然气价格比美国高出许多倍。LNG也是一家美国液化天然气出口商,它以很低的价格购买美国的天然气,然后将其加工成液化天然气售卖给天然气价格较高的地区以获取更高的利润。

作为领先的液化天然气加工商和供应商,该公司还将继续进行大量的资本投资。

收益疲软无碍分析师看好

2021年第三季度,LNG的总成本和支出比2020年同期增长了300%,达到55.5亿美元。分析师预计LNG的每股收益为1.23美元,但实际为亏损4.27美元。LNG的业绩一直不是很理想,在过去四个季度中,该公司有三个季度未能达到分析师的预期。

LNG收益,来源:Yahoo Finance

然而,收入一直在增长,尽管收益趋势一直是负的,因为投资支出在增加。

LNG营收状况,来源:Yahoo Finance

图表显示了收入的正趋势和收益的负趋势,而这一趋势仍在继续。

与此同时,分析师们继续看好LNG的前景。

LNG评级,来源:Investing.com

Investing.com对22位分析师的调查显示,该股12个月平均目标价为127.22美元,预估区间为115 - 141.60美元。多数受访分析师对该股给出了“跑赢大盘”的评级。LNG目前的股价为105.37美元,比该区间的底端低约8%。

LNG每年向股东支付1.32美元的股息,约1.28%的股息收益率。随着石油和天然气价格面临压力,我们可能会看到LNG在未来几周和几个月继续调整,直到该公司在2022年2月底发布第四季度收益。

LNG日线图,来源:Barchart

上图显示了自10月18日LNG达到113.40美元的高点以来,其高点和低点都在下探,走势较为疲软,技术支撑位在97美元、84.19美元、82.15美元和80.06美元。

如果股价继续调整,可能出现较好的买入机会。


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