高盛集团表示，如果俄罗斯通往德国的新管道项目“北溪2号”因乌克兰紧张局势升级而受到制裁，那么俄罗斯输往欧洲的天然气可能会“无限期”减少。
该行仍认为北溪2号管道将在第二季度开始运营，但由于俄罗斯和乌克兰紧张局势不断升级，审批过程的延迟可能会将其推迟到今年晚些时候，甚至更长时间。汽油价格也可能短暂回升至去年12月中旬的纪录水平，甚至可能进一步上涨。
高盛分析师Samantha Dart表示，“如果俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势升级，围绕其对天然气流动影响的最初不确定性，可能会导致市场再次大幅推高欧洲天然气价格的风险溢价。”
自去年下半年以来的俄罗斯天然气流量减少可能会延续到2022年夏季。但高盛表示，由于该地区正在应对能源危机，欧盟不太可能阻止任何现有的来自俄罗斯的天然气供应。
即使今年夏天俄罗斯的天然气流量恢复正常，至少在2025年之前，在几个正在建设的天然气液化项目开始服务之后，西北欧的天然气市场也将比5年的平均水平更加紧张。
高盛分析师表示：“我们预计，欧洲天然气市场的紧张状况还将持续三年。”
