Cheniere Energy是路易斯安那州的大型LNG出口商。在2023年2月20日那一周，该公司宣布将扩建其在Sabine Pass的LNG出口设施。它们计划通过在邻近地区增加三列火车，将每年的运力提高2000万吨，达到5000万吨，这些火车将于2028年底前上线运行。
自由港LNG是墨西哥湾沿岸的五个LNG接收站之一，它将美国从一个天然气进口大国变成了世界最大的LNG出口国。自由港已经解决了8个月前发生爆炸的问题，它们很快就会重新加入繁荣的市场。
就在几年前，LNG的投资者们还犹豫不决。一个重要的原因是担心可再生能源会强劲增长，新的石油和天然气资产可能会很快被淘汰。
然而俄罗斯与乌克兰之间剧烈的冲突破坏了整个石油和天然气市场的稳定。
2022年，欧洲从俄罗斯进口天然气的通道大部分都被俄罗斯切断了。LNG是一种天然替代品，美国、卡塔尔和澳大利亚等国家可以迅速填补这一空白。LNG市场开始爆炸式增长，尤其是在美国。
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什么定义了黄金时代？
数据图表总是能够最精准、直观的表达。让我们从页岩革命开始回顾。下图就完美地表现出了美国大约从2010年开始的页岩气黄金时代。
马塞勒斯页岩区是最大的赢家，它被称为页岩气皇后。该地页岩气现在每天生产约800亿立方英尺(Bcfd)。
二叠纪紧随其后排名第二，该地区的天然气繁荣与页岩油生产有关，页岩油产量在2021年以每天720万桶的速度蓬勃发展。石油产量的快速增长始于2011年。占据德克萨斯州西部和新墨西哥州东南部的二叠纪被称为页岩油王国。
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欧洲LNG繁荣
页岩气的繁荣带来了LNG的繁荣。可以说，页岩油拯救了美国，使美国实现了油气自给，LNG拯救了欧洲的天然气短缺。
2022年前6个月，美国向欧洲运送了390亿立方米(bcm) 的LNG。相比之下，2021年全年的数字为34 亿立方米。来自美国的LNG有望部分取代俄罗斯的天然气。
数字证实了这一点。2021年1月，欧洲45%的天然气供应来自俄罗斯，只有14%来自LNG。到2022年2月，俄罗斯天然气的份额已降至20%，而LNG已增至40%。到2022年12月，俄罗斯的比例为5%，LNG为53%。
两年内，LNG几乎取代了俄罗斯所有流失的天然气市场份额。大部分更换发生在一年内，即俄乌冲突的这一年里。
运往欧洲的LNG货轮从2021年的约380艘猛增至2022年的近850艘。
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东南亚在LNG市场的地位
但是从美国出口的所有LNG都流向了欧洲吗？
在2022年2月俄乌冲突爆发之前，亚洲占据了美国出口的主要部分（见上图）。但随后发生了戏剧性的转变，欧洲随后成为主要目的地，并占据了美国约75%的供应——法国、西班牙和英国是前三个国家。
与此同时，韩国、日本、印度和中国是亚洲最大的进口国。在2022年之前，中国仅领先韩国几个月，但此后由于新冠疫情影响及其他因素有所下降。
随着战争的继续，欧洲人将继续吞噬现货价格的LNG。但从长远来看，欧洲致力于风能、太阳能和大电池等可再生能源，以实现到2050年净零碳排放的目标。他们对与美国签订20年期LNG合同持谨慎态度。
但如果所有长期合同都被亚洲人接管，这可能会反过来对他们造成伤害，并可能导致2023年底欧洲在寒冷的冬季缺乏天然气。
LNG的现货价格在过去几个月一直下滑，目前为19.50美元/MMBtu（8月的价格为70美元/MMBtu，创历史新高）。这仍高于2021年初的价格，当时价格低于10美元/MMBtu。
但低于20美元/百万英热单位，LNG将与煤炭价格竞争，印度和孟加拉国等不发达国家将被LNG吸引。如果现货价格跌至15美元/百万英热单位，买家肯定会进入LNG市场。
但其他买家需要警惕中国，因为中国可能会削弱与供应商的任何新交易。中国经济将很快提速。最近几个月，中国企业与阿曼和卡塔尔签署了协议。中石化于2022年11月与卡塔尔能源公司达成了一项为期27年的协议，这是有记录以来最大的单一LNG销售和采购协议。LNG的黄金时代还将继续。
美国也在展望未来，在这种环境下，天然气的不确定性都被搁置，大量资金并再次投资于LNG供应。2022年，LNG出口商完成了45份长期合同，将美国天然气销售到海外，高于2021年的14份和2020年的3份。
但直到2024年，美国才会有额外的LNG出口能力。预计到2026年至2027年，来自美国和卡塔尔的新LNG供应将进入市场。
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LNG就像美国的淘金热
下图显示了一段时间内从美国出口的LNG数量。2016年之前，出口LNG是违法的。然后美国打开了出口大潮的大门，页岩革命成就了LNG的黄金时代。
在出口价格低至4-6美元/千立方英尺的时期，美国的LNG出口量在2016年之后稳步增长。
2021年7月，LNG出口价格像火箭一样起飞，到2022年7月上涨至17美元/千立方英尺。这导致美国LNG出口收入呈指数增长。收入从2021年1月至9月的83亿美元激增至2022年1月至月的350亿美元。
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新建LNG项目
出口LNG接收站的建造成本并不低——每个接收站大约需要100亿美元投资。在北美，Cheniere Energy批准了德克萨斯州的终端扩建。在卡塔尔，埃克森美孚和壳牌参与了增加LNG出口的项目，总价值达290亿美元。
自俄乌冲突以来，已经启动了大约20个进口LNG接收站建设。德国已投资30亿美元建造四个浮动码头。在去年购买了最多LNG的中国，2023年将有10个新的LNG接收站上线。中国的产能将在2020年至2025年之间翻一番。
但据Wood Mackenzie称，LNG的出口量和财富可能会带来1000亿美元的新LNG开发。
他们预测，到2027年，卡塔尔和澳大利亚的LNG产量将翻一番，而这两个国家的产量一直保持相对稳定。到2030年，也就是7年之后，美国将拥有卡塔尔产能的两倍，澳大利亚产能的三倍，而澳大利亚的产能只是保持不变。
请注意，该预测包括可能的LNG新项目，但其中一些可能会被推迟或取消——因此这是一个高估。
Wood Mackenzie的天然气和LNG资产研究主管Giles Farrar表示：“创纪录的高价格和对能源安全的需求促使包括投资组合参与者、美国生产商和基础设施公司在内的买家寻求长期的美国LNG交易。因此2022年的LNG项目签约势头强劲。仅去年一年，美国就签署了6500万吨的长期交易，与之相比，2021年的1850万吨相比相形见绌。”
