全球液化天然气产业正在蓬勃发展。由于亚洲正在推动减少对煤炭的依赖，欧洲需要取代俄罗斯天然气，各企业为此下了很大赌注，当前正在建设的新液化天然气产能达到创纪录水平（2亿吨/年）。
考虑到能源转型的紧迫性、日益恶化的地缘政治格局以及对全球经济增长的担忧，液化天然气行业是否能消化这些新建产能呢？
伍德麦肯兹欧洲、中东和非洲地区副主席 Gavin Thompson 以及天然气与液化天然气研究副总裁 Massimo Di Odoardo 思考了企业如何在市场震荡时期取得发展。
在建的液化天然气产能是否过多？
答案是，没有过多。新增产能将使液化天然气价格下降，并刺激需求增长。在我们最新的投资前景展望中，我们预计到2033年，市场将新增6,000万吨/年的液化天然气需求。但这在很大程度上将取决于经济能否持续增长，并推动亚洲新兴市场的液化天然气需求增长。2023年，中国的液化天然气需求预计将增长12%。过去两年，中国新签订了5,000万吨/年的液化天然气合同，到2030年，其液化天然气进口量将翻一番。到那时，南亚和东南亚的液化天然气需求也将增长两倍。
但光靠经济增长还是不够的。亚洲各国的国内政策必须更加重视脱碳，确保碳定价恰当，适当发展基础设施。如果要释放亚洲的全部潜力，液化天然气项目开发商也必须发挥作用，确保平价液化天然气的供应。
欧洲的液化天然气需求也将增长。虽然总体天然气需求将继续下降，但挪威和阿尔及利亚的管道天然气进口量下降趋势将持续到2025年后，这意味着液化天然气进口量要到2030年左右才会达到峰值。此后，随着居民部门和工业部门缓慢推进脱碳，液化天然气进口量将保持相对稳定。卡塔尔及其合作企业壳牌、道达尔能源和埃尼最近签署了每年向欧洲供应800万吨液化天然气一直到2053年的合同，这增强了供应商对欧洲长期液化天然气需求的信心。
液化天然气价格波动将持续多久？
由于大多数在建产能至少要到2026年才能供应液化天然气，远水止不了近渴，因此，在下一波液化天然气供应重新平衡市场并使液化天然气价格更加可负担之前，买家将面临数年的高价和波动。
但即使更多的液化天然气供应上市，也不能一劳永逸地解决液化天然气问题。2025年后，液化天然气新产能的投资将放缓，这预示着2030年前后，液化天然气市场有可能再次收紧。
最终，市场会发生结构性变化。过去，欧洲为全球液化天然气市场注入了灵活性。在液化天然气供应过剩时，欧洲可以酌情减少管道天然气进口量，以便增加液化天然气的消费量，从而限制液化天然气价格下行。而当液化天然气供应减少时，欧洲将增加管道天然气进口和煤炭消费，防止液化天然气价格飙升。
但那种局面已经不复存在。随着欧洲对液化天然气的依赖程度越来越高，同时在管道天然气进口和煤炭使用方面的灵活性受限，欧洲和亚洲都将依赖于全球液化天然气供应。
在液化天然气供应过剩的时候，市场试图消纳的液化天然气量多于实际需求量，液化天然气价格可能大幅走低，这可能考验美国液化天然气的经济效益。而随着市场趋紧，欧洲和亚洲都在争夺“紧俏货”，液化天然气价格可能大幅走高。价格波动由此成为常态。
外部冲击会彻底改变液化天然气的前景吗？
最近的发展态势清楚地表明，能源市场有多么容易受到冲突、地缘政治紧张局势和断供等外部冲击的影响。自2022年初俄乌战争爆发以来，全球天然气市场出现了显著的复苏现象，但仍然很容易受到冲击：在以色列/加沙冲突、波罗的海地区可能发生的天然气输气管道破坏以及澳大利亚液化天然气设施罢工运动的共同推动下，十月的现货价格被推高了35%。
液化天然气市场进一步受到外部冲击的风险似乎无法避免，并且这些风险无法被准确预测。但在本已紧张的市场中，这些冲击只会加剧市场波动。
面对市场震荡，企业如何做好准备？
本文强调的风险突出了通过更深入的交易和优化能力建立低成本低碳项目组合的重要性。若干国际石油公司和贸易商正在加倍投资液化天然气，发挥聚合商的作用，构建更大规模、更多样化的项目组合。这将使他们处于有利的位置，通过适当的定价和货量上的选择权来捕捉市场机会和“锁定”买家。
主要买家也在采用同一方法。中石油正在突破传统布局，建立新的全球项目组合。欧洲（莱茵能源集团、SEFE能源公司）和日本（东京瓦斯、JERA）一些企业的当前定位是，成为更大规模的本地企业的同时扩大在其他地区的贸易。合资企业的组建将再度风靡。缺乏选择权的小型企业将不可避免地暴露于市场波动风险中。“锁定”一些长期供应合同，仍然是他们渡过市场震荡时期的最佳选择。
