还有1个星期方过农曆新年，但港股已买卖两閒瀰漫假期气氛，昨日主板成交缩至672亿元，最主要是炒市炒股均难，中美股市力度已竭，恆指昨跌158点，但仍守住条20日线，走势其实不算差，惟已连续4日阴烛收市，每日下跌之股数均多于上升股份，估值高之股份继续捱沽，最明显是药业股，四环(00460)不足1个月跌了两成，药业股是2014年业绩最有保证的板块，但在下月放榜前却已遭洗劫。
内地1月进出口数字远逊预期，出现「衰退式顺差」，近期经济数据愈差、股市愈有得升，昨日沪综指便升0.6%，今日轮到公布CPI及PPI，投资者已有晒心理准备继续「双降」，而CPI更会穿1%，只要不太离谱，应对市况不会有影响。
疲弱的经济数据显示放水有道理，但人行刚刚才降准，由去年11月减息到2月降准，可能会两三个月先出一次手，就算点快都会等农曆新年后，而过年后水紧情况冇咁严重，故此估计最快亦是「两会」过后。
A股靠金融股发威，但同港股一样成交劲缩，昨两市加埋得4,500亿元人民币创近3个月新低。而股票期权首日登场，可称为「新赌场」，期权最吸引是「以有限博无限」，用期权金作低成本、高槓杆投资。而A股因受涨停板限制，买股票一日最多赢一成，但期权则可倍数上升，看似吸引惟其实是另类窝轮。期权虽可作对冲用途，但与股指期货相同，不少股民纯粹当赌大细，单看股指期货每日天量成交而持仓量甚低便可知道。
本周五恆指季检，焦点落在长实(00001)及和黄(00013)重组身上，其他蓝筹股比重因而降低，而市值跌至不足400亿元的华创(00291)成被Out大热，大家亦可再玩「染蓝」游戏，金融股比重已高难再增加。若单看市值有很多候选者，「新首富」旗下之汉能薄膜发电(00566)市值更高达1,750亿元，但炒味太浓难望入围。
联想集团(00992)公布季绩后升个不停，原本投资者对其接手摩托罗拉的疑虑经已抛诸脑后，但智能手机这个战场愈斗愈激烈，连阿里巴巴亦入股魅族，手机网上销售已成为趋势，继小米成功之后，酷派(02369)去年亦採同一战略销量狂飙，旗下「大神」并获得奇虎入股。但此次阿里伙拍魅族亦摆明车马大搞网购，而魅族与酷派客户群类似，相信中低端手机难免将进一步以低价竞争，手机股需保持戒心，联想升得咁急最好先行获利。
近期油价反弹，相关股份大执位，航空股急降，但油服股则不见有多大起色，近期股票难玩可见一斑。燃气股自去年第4季开始亦跟随油价下泻，原因非常简单，既然同是能源，一方的价格降低，自然影响另一方的吸引力。不过，燃气不能用价格去竞争，去年并且调高价格，故最主要的影响是使用量，尤其车用燃气的冲击最大，因此昆仑能源(00135)、中油燃气(00603)和中集安瑞科(03899)等均跌得最伤，后者昨再创52周新低。
对民用及工商燃气供应商而言，虽亦受影响但程度没那麽严重，尚有一个好处是今年可能毋须再加价而承受「价差」。几大燃气股现时估值已回到20倍以下，北控(00392)14年PE为15倍，华润燃气(01193)为16.8倍，新奥能源(02688)为17.5倍，中国燃气(00384)为19倍。
走势方面，北控和新奥分别在57元和42.5元形成双底，而中燃在近月表现稳定，原因是上月几乎日日回购支持股价，近两日更明显反弹，究竟公司回购的原因是认为股价过低？抑或钱太多？但中燃估值现为最高则是不争的事实。
中燃由过往一隻中型燃气股，变成现今发展潜力和估值最高，主要是市场认为新股东背景的帮助，集团去年11月收购北燃发展，加上截至9月底止中期纯利增长达31%，故可算贵得有道理。
至于油价只是死猫弹抑或经已见底，古胜没有水晶球，但油价过低肯定令许多成本较高的油井被迫停产，油服股将首当其冲。而中国为环保逐步减少煤炭使用量，天然气在价格上仍较石油有优势，虽然使用量的确有增长放缓迹象，但长远而言仍不愁发展空间。燃气股只是建设管道和供气，而非「产气」，国际天然气价格跟随油价下跌，对该板块亦属利好。
