继油轮在新加坡“压港”滞留后,近期陆续有超大型液化冷冻气船(VLGC)停靠在新加坡外海当做浮仓(floating storage)使用,预计有27万吨的液化气滞留在新加坡,等待买家询盘或提货。
安迅思船讯跟踪显示,自7月下旬至今,约有6艘满载的VLGC船停留在新加坡外海(不含空载船),一定程度上反映出液化气市场供应过剩的局面。不完全统计,大约有11%的VLGC用于浮仓使用,较6月份增加3%。
和原油“压港”情况类似,VLGC浮仓现象骤现,不乏关于对中国市场进口需求放缓的说法。根据海关以及安迅思统计数据显示,2016年上半年中国的液化气表观消费量已经接近2000万吨,较去年同期增幅创下32%。上半年进口液化气接近787万吨,较去年同期增长58%。但由于前期进口扩张过猛、加上国内消耗不及预期,中国进口商在7-8月份的投机采购确有放缓。安迅思船讯显示,7月份冷冻货进口量在110万吨左右,较上半年月均进口减少16%。同时,截止8月1日,安迅思库存数据显示中国进口液化气整体库存为315.82万立方米,粗略估算有158万吨的液化气在库待消化,绝对值上较去年同期约增加37%,相当于增加了43万吨的库存。陆上库存如此饱和,足以解释为何近期中国国内市场价格和进口询盘价格走跌的现象,也解释为何市场会出现中国“需求疲软”的说法。
撇开码头库存饱和的情况,用VLGC做浮仓储货的另一个原因在于今年船运市场的低迷。根据往年传统,第三季度尤其7月份是全球贸易量最为旺盛的时期,也是船运价格创高的最佳时期。然而今年一反常态,从年初至今一直未有回涨迹象,7月份月均Baltic仅维持在24.2美元/吨,而去年同期高达116.5美元/吨,无法同日而语,主要是因为运力短期过剩、巴拿马运河拓宽、原油跌价等多方面因素造就。在这种情况下,不少VLGC面临空窗期,船运市场惨淡经营。船东为降低营运成本,也愿意转租VLGC做浮仓使用。安迅思从船舶经纪处了解到,目前浮仓的租赁费用为月均8-10美元/吨,每天的费用不足15000美元;而近期即期租船的运费也在22-24美元/吨徘徊,租赁费用也不足15000美元/天,与其空船待运,倒不如出租作为浮仓使用,降低营运成本和维护费用。
不过从各方面的玩家反馈调研来看,VLGC“压港”也不乏利好因素。首先,短期来看,这六艘满载的VLGC船在新加坡滞留,可以适当缓解市场供应过剩的局面。现市场至少仍有2船8月下旬可交付的货物代售,若这批浮仓集中在8月份涌入,势必对现有市场造成极大冲击,打破脆弱的平衡局面。
其次,部分有意向询货的8月份买家出现,但市场卖盘有限,有利于价格回涨,避免出现CP加负贴水的情况出现。对于国际贸易商而言,负贴水不足以覆盖承运成本;对于进口商而言,负贴水也不利于下游销售。此外,若市场持续走跌会加剧看空情绪,买家“买涨不买跌”,持币待沽更不利于库存消化。
再次,部分贸易商押注后期市场回涨,或能借浮仓期货盈利。从纸货市场上看,9月份远东指数较8月份高10-12美元/吨,10月份较9月份高8-9美元/吨,算上浮仓的租赁费用,延迟至9-10月份交割或比直接在8月份交割划算。
综上,虽然海上浮仓储存实为无奈,但若短期内利好市场也不乏为明智之举。