上游开发项目的经济性优于风电和太阳能项目的典型回报。但是与勘探和并购项目的全周期上游资源的更新经济性相比，可再生能源的回报率更佳。通过可再生能源项目，石油巨头们还可分散风险，而随着能源转型的规模扩大，风险分散也变得愈发重要。
石油巨头们可以增强可再生能源的价值主张，它们能够进军对其它可再生能源参与者来说壁垒较高的项目，这使它们更有可能在竞争激烈的采购环节取得优势。它们还可以专注于可再生能源商业项目，其回报率更高，并需要资产负债表内融资，从而发挥石油巨头强大的财务影响力，将规模较小的竞争对手排挤出局。
在一份近期报告中，分析师Tom Heggarty指出，海上风电和超大型太阳能光伏招标项目是两个前景广阔的领域，等待着油气巨头们的开发。
可再生能源与油气项目投资的资产内部回报率对比
通过技术和设计转让，凭借雄厚的资产负债表以及广泛的合作方和供应链关系，油气公司在大型海上风电项目上可能拥有竞争优势。
正如笔者在此前所指出的，当前技术的缺乏和资本支出需求的高昂限制了海上风电供应商的数量。开发商通常还使用集团层面的债务来为海上风电项目提供资金，从而将无法使用资产负债表进行内部融资的投资者来资排除在大型项目之外。
因为拥有这些优势，石油巨头有机会在海上风电开发领域扮演领导者角色。超大型太阳能光伏项目也是一个成熟的机会，尤其在融资更为困难的新兴市场或更具挑战性的市场。资产负债表更为雄厚的资产所有者（如石油巨头）比小型市场参与者更具优势。另外，低成本高盈利的太阳能项目的所在地与石油巨头们先有的油气业务所在国有着惊人的重合。
中东和拉美地区的太阳能项目成本不断创新低，经常达到40美元/兆瓦时以下。新兴市场的地价和人力成本低廉，因此为低成本的太阳能项目提供了最好的条件；沙特阿拉伯、墨西哥和马来西亚的太阳能标的也创下新低。我们预计石油巨头将利用与新兴经济体政府、供应商和合作伙伴的关系，建立并巩固其长期地位。
