河南省政府近期发布了京津冀及周边地区秋冬季治气攻坚方案，要求比去年更加严格，券商预计今年天然气需求有望同比增长10%以上，冬季仍有可能因供不应求出现量价齐升的情况，利好国内天然气生产及销售企业。而近期湖南、西宁、南京等地发改委纷纷调整非居民用天然气销售价格，意味着从上游LNG开始的涨价潮已联动蔓延至下游售气环节，天然气价格开启联动上涨模式。
在传统冬季保供的背景下，天然气产业链从生产、进口、管输、分销、工程建设等均孕育一定机会。作为北京燃气的唯一上市平台的北京燃气蓝天（06828.HK）为专注于天然气产业链中、下游发展的综合天然气供销商及运营商，集团2019年中期表现出色，毛利同比大幅增长156.8%,毛利率增长至11.0%;股东净利润同比增长70.8%至1.34亿元，业务表现不俗。而在今年前十个月，集团已取得多家银行的低息商业贷款，进一步优化其财务结构，释放利润增长。
北燃蓝天早前已完成华东区域核心项目并购，提升公司在长三角地区的市场份额以及整体LNG配送能力和分销能力。此外，大股东北京燃气去年注入的京唐码硕项目贡献稳定上升，LNG接收站的4座新建储罐将于2020年下半年建成投产，扩建后年产能将由目前的650万吨增至1000万吨，成为全国规模最大的LNG接收站，受惠于京津冀地区强劲的天然气消费需求，相信将为集团盈利能力提供强大动力。
值得一提的是，北燃蓝天大股东北京燃气用气规模国内领先，除了常年耕耘的北京市城市燃气项目以外，还持有一些上游的资源，包括在建的天津南港建设10储罐和1个码头的项目，北燃蓝天可借着大股东业务布局的资源优势布局自身的相关业务。
受LNG价格上涨带动，燃气板块近期已出现异动，北燃蓝天基本条件不俗，具有多个催化剂可推进发展，而现时估值却仍然偏低，市盈率明显低于同业平均水平，值得投资者关注。
