2020年一季度华北液化气市场价格震荡走低，整体跌幅较大。一季度国际油价及外盘市场利空频发，华北液化气市场供需基本面同样显弱，价格承压下滑。二季度来看，市场深跌可能性偏小，但消息利好预期不明，液化气市场回弹动力不足。
2020年一季度华北液化气均价为3635元/吨，环比2019年四季度下跌417元/吨，环比跌幅10.29%；较2019年同期均价下跌450元/吨，同比跌幅11.02%。从数据纵、橫对比中可见，2020年一季度华北液化气价格水平下滑明显。
据统计，截至2020年一季度末，华北液化气价格收于2651元/吨，较季度初下跌约1907元/吨，跌幅在41.84%。从上图具体走势来看，一季度华北液化气价格走势大致可分为三个阶段：急速下滑期、震荡盘整期、弱势下跌期。
第一阶段，国际油价整体呈现单边震荡暴跌行情，对于国内业者心态拖累明显，液化气价格月初涨后缺乏长线支撑，同时业者排库心态迫切，价格呈现自由落体式下跌；第二阶段，受国内公共卫生事件影响，企业延迟复工，终端需求大面积缩水，厂家多数采取装置降负的护市操作，以延缓市场跌势，且伴随终端阶段性采货支撑，行情有小幅反弹出现，但利好终归有限，价格难以连续上涨。第三阶段，美原油和布伦特双双进入20-25美元/桶震荡区间，同时4月CP大跌预期施压，业者谨慎进购为主，价格弱势走低。
观察进口CP均价对比图，2020年1-3月份CP价格稳步下跌，对于国内业者心态有显著抑制作用，而我国作为全球最大的液化气消费国及进口国，进口依存度在42%左右，进口CP价格下跌对于国内市场影响可见一斑。对华北地区而言，天津港口渤化PDH仍未复工，其进口丙烷资源多数经贸易路线流入市场中，进口气价格下跌对于国产液化气市场形成冲击。并且，在一季度末，市场对于4月份进口CP价格大跌的预期较浓，业者观望市场为主，拖累液化气价格弱势下行。
展望：
消息面来看，全球原油需求“自由落体”，预计第二季度原油需求下滑的规模将超过第一季度，原油需求恢复恐不易，也不会很快到来，若二季度原油价格水平持续低迷，则将持续抑制石油市场整体氛围，而液化气行情也难有实质乐观表现。并且，外盘市场来看，CP价格在5-6月份持续看空，或施压液化气市场走势。
供需面来看，二季度液化气即将步入传统淡季期，终端燃烧速率有所放缓，但华北市场多家主营单位(包括沧州、天津、北京等区域)存在装置检修计划，届时液化气产量将有大幅收缩，或利好区内市场行情。同时，各企业陆续复工将缓慢带动终端需求持续提升，液化气供需基本面较一季度或相对乐观。
综合来看，二季度来自原油及进口CP的消息预期偏空头，利空消息对于液化气市场心态的抑制作用难以解除，而好在华北液化气供需基本面向好，卖方库存或处于相对可控位置，对于液化气价格走势有一定托底作用。二季度华北液化气大势或维持震荡偏弱走势，期间行情或伴随市场阶段性补货支撑有回暖出现，但由于市场心态谨慎，难以形成持续性走势。
