本周市场概况与观点
欧盟推出REPowerEU Plan，加速可再生能源对化石能源的取代。为终结对俄的化石能源依赖，同时能应对气候危机，本周欧盟委员会推出的REPowerEU Plan.该计划从节能、多元化供给、加速可再生能源发展、降低工业和运输业的化石能源消费、以及明智的投资等途径，来实现能源结构转型。我们认为，欧洲地区需要加大对LNG 接收站、船舶等LNG 相关领域的投资，来增加天然气进口来源。此外，欧洲地区的风、光、氢能等清洁可再生能源将加速发展。
据该计划，2025 年欧盟光伏累计装机将达320GW，相比2020 年翻番，2030 年累计装机达600GW.按照这样的目标，预计10 年间年均新增装机将达45GW。
天然气板块：淡季缓解供需紧张格局，全球气价涨跌存在区域分化。美国天然气价格高位震荡，Henry Hub 天然气价格在创新高后回落，美国天然气长期供给格局偏紧。荷兰TTF 基准天然气价格下降而英国NBP 天然气价格走高，欧洲天然气价格出现分化。当前欧洲天然气供需结构较为稳定，在进入淡季后欧洲需求总体疲软而供给同比上升，欧洲进一步提升天然气库存水平。亚洲天然气市场表现较为平淡，东北亚天然气价格与国内的LNG 全国出厂价格小幅回落，预计进入淡季后价格将持续走低。
光伏板块：4 月单月组件出口11.99GW，同比增长59%。海关总署披露4 月组件出口数据，1-4 月累计出口51.42GW，累计同比增长79.33%；4 月组件出口平均单价0.271 美元/W，比去年同期提升0.03 美元/W.预计海外尤其是欧洲市场需求将持续超预期。国内组件高价，组件端与终端博弈再现，分布式装机支撑需求。行业整体景气度较高。本周产业链价格维持高位，关注硅料新产能释放节奏，预计6 月硅料供应量(含进口)环比增加7%左右，硅料高价依然有支撑。本周欧盟披露REPowerEU 能源转型计划细节，提出2025 年将新增320GW 光伏装机，2030 年并网装机达600GW。
投资分析意见
天然气重点关注销气量稳定增长与零售天然气业务爆发，叠加风况改善的新天绿色能源，二季度有望实现盈利反弹。
光伏重点关注三条主线：1)二季度量价齐升、预期盈利改善的一体化组件企业；2)成本管控优异、受益于户用装机高增的逆变器企业；3)尽管处于盈利周期高点、未来有望受益于新技术红利的企业，协鑫科技。
风险提示
国际天然气供给不及预期；国际贸易政策影响；终端装机需求不及预期。
