2022年，美国液化天然气（LNG）成为全球能源市场关注的焦点，在全球1690万吨新增LNG出口总量中，美国LNG出口量增长高达630万吨，占比超过1/3。此外，2022年美国有两个LNG开发项目做出最终投资决定，分别是Venture Global公司普克拉明LNG项目第一条液化生产线、切尼尔能源公司科珀斯克里斯蒂LNG项目第三条液化生产线，产能分别为1330万吨/年和1000万吨/年以上。两个项目已签订合同，客户包括中国石化、中国海油、中化集团和新奥集团等多家中国能源企业。
从中长期看，在地缘政治冲突短期无法全面结束、全球新增LNG供给不均衡，以及欧洲部分国家和地区LNG需求维持较大规模的复杂背景下，虽然美国LNG出口被全球能源市场所期待，但其出口量持续增长也面临来自上游资源、管道外输、油气价格和能源转型等多方面的不同挑战。
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挑战一上游天然气潜在供给不足的挑战
截至2023年初，美国有高达9300万吨/年的在运营LNG项目，以及约3900万吨/年的在建设LNG项目。此外，美国2030年前还有产能超过1亿吨/年的拟新建LNG项目处于不同的推进阶段。根据标准普尔测算，假设上述LNG项目均建成投产，2030年美国LNG生产所需要的上游天然气供给规模将在当前130亿立方英尺/日的基础上再新增约200亿立方英尺/日。
但作为美国天然气产量增长的主力，页岩气在经历了2014~2020年的产量高增长后，增速已显著放缓，主要原因包括：一是近年来部分美国页岩油气产业投资者坚持强调“投资纪律”，认为未来油气行业可能有颠覆性风险发生，所以将关注重点由产量增长转为价值返还，要求及时偿还债务、兑现分红和增加分配比例，并对下一阶段页岩油气开发的投资规模进行了严格约束，导致页岩气产量增长低于预期；二是疫情发生以来，全球性通胀压力导致美国页岩油气相关工程服务板块成本持续上涨，客观上也对未来页岩气产量增长影响较大；三是过去几年，美国几乎所有页岩区“甜点”资源量都出现较大幅度减少，由于页岩气的单井生命周期内存在明显产量递减，如果没有足够规模的新增接替资源，美国页岩气产量增长将面临较大困难。
挑战二新建管道设施进展缓慢
在美国页岩气的开发历程中，多条始于美国东北部的州际天然气外输管道，成功将阿巴拉契亚盆地马塞勒斯和尤蒂卡等页岩区出产的页岩气送往相邻各州，在满足国内天然气市场消费的同时，也为美国LNG出口提供了充足的资源。
但2019年来，受诸多因素影响，美国天然气州际管道建设陷入停滞，从页岩气主要产区美国东北部到邻近地区几乎没有新建长输州际管道投用。其中，两条州际天然气长输管道，即山谷管道和大西洋海岸管道，已开工建设，但最终因环保组织反对等因素导致施工停止，管道建设成本严重超支。如果上述两条管道无法按时投产，将严重限制马塞勒斯和尤蒂卡等页岩区的页岩气产量增长，导致2030年阿巴拉契亚盆地天然气产量难以突破350亿~370亿立方英尺/日的现有水平。
挑战三油气价格波动的不确定性
一方面，由于美国LNG出口合约一般是与亨利中心价格挂钩，在2022年前后的某些时期内，美国LNG出口合约相对部分与国际油价挂钩的合约更具有市场吸引力。但随着2022年以来亨利中心价格波动加剧，可能给未来美国LNG出口增长带来不确定性。
另一方面，目前约有90%的美国LNG出口项目集中在得克萨斯州和路易斯安那州的墨西哥湾地区，而二叠纪盆地则是墨西哥湾天然气供给的重要来源，2022年有超过30%的美国新增天然气产量来自二叠纪盆地。然而，二叠纪盆地的天然气以伴生气为主，产量增长很大程度上取决于原油产量的增长水平，因此未来WTI油价走势将在很大程度上决定二叠纪盆地伴生气产量增长的速度和规模，同样具有较大不确定性。
挑战四全球能源市场转型发展
2022年来，地缘政治风险导致欧洲地区天然气市场前期供需平衡被彻底破坏，这也是推动美国LNG出口大幅增长的主要原因。从短期看，欧盟提出的《欧洲廉价、安全、可持续能源联合行动》等方案，计划通过进口气源多元化、减少供暖、发电环节的天然气用量等方式，降低对单一进口天然气来源的过度依赖，也支撑了国际LNG价格显著上涨。
但从中长期看，面向未来，欧洲各国计划采取加速可再生能源开发、多元化能源供应、提高能效等措施，力图在2030年前摆脱对单一来源进口化石能源依赖的同时，进一步巩固其实现“碳中和”目标的雄心，并将加快全球能源转型步伐。譬如，德国政府提出将实现100%可再生能源供应、放弃化石能源的目标提前至2035年；英国政府推出的新版能源安全战略中提出，力争到2030年95%的电力来自低碳能源；法国推出大规模可再生能源新项目；荷兰将2030年的海上风电装机容量目标翻番等。
如果上述措施能顺利实施并取得预期效果，将对美国LNG出口增长产生颠覆性影响。同样，在亚洲地区，考虑到近年来油气价格受地缘政治风险、气候变化和疫情等因素影响而频繁大幅波动，严重影响各国实体经济与金融市场稳定发展，中国、日本和韩国等天然气进口国政府都已加大对具有比较优势的本国清洁能源产业的支持力度，未来也将大幅降低对美国LNG的消费需求。
