导言: 欧洲地区，英国Cygnus气田发生意外故障导致对外输送能力下降，叠加挪威哈默菲斯特液化天然气工厂供应持续中断，周内带动欧洲天然气价格上行，但由于欧盟联合招标采购成功，市场供应预期性增加，带动TTF价格回落。美国地区，国内天然气市场整体保持稳定，据贝克斯油服数据统计，本周内美国钻井数减少17座，天然气产量或有所减少，带动美国天然气期货价格上涨。
一、国际天然气市场周度综述
市场概况
截至5月16日，美国亨利港天然气（NG）期货价格为2.376美元/百万英热，环比上周期（05.10）上涨0.003美元/百万英热，涨幅为0.13%；荷兰天然气（TTF）期货价格为10.165美元/百万英热，环比上周期（05.10）下降1.424美元/百万英热，跌幅为12.29%。
美国方面，美国亨利港（NG）期货价格小幅上涨，根据美国国家气象局显示，目前美国国内气温不断升高，南部地区最高温度可达30摄氏度，国内天然气需求无明显增加，贝克斯油服数据显示，美国区内钻井量周内减少17座，天然气产量或将减少，带动美国亨利港天然气（NG）期货价格小幅上涨。出口方面，美国市场LNG出口供应增加，欧盟首次天然气联合招标采购完成，预计将采购134亿立方米天然气，其中87亿立方米管道天然气和22亿立方米液化天然气已经被此前在欧委会注册的欧盟企业分别采购，欧洲需求增加，带动美国LNG出口增加
技术面来看，美国亨利港期货（NG）仍旧持上行趋势，美国亨利港期货（NG）价格反弹至2.5美元/百万英热附近，已逼近前期上行高点，上行阻力较大，KDJ向死叉逼近，MACD显示目前仍呈上行趋势，上涨几率较大，美国亨利港期货（NG）价格持续上行。
欧洲方面，欧洲市场库存持续增加，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至5月15日，欧洲整体库存为722Twh，库容占有率71%，环比上日持平。英国Cygnus气田发生意外故障导致对外输送能力下降，叠加哈默菲斯特液化天然气工厂预计27日恢复，使得TTF价格下降减缓，但由于挪威能源巨头Equinor本周正式重新开放位于挪威海的Njord天然气田，增加挪威对欧洲的天然气出口，且欧盟首次天然气联合招标采购成功，TTF价格有所下降。
主流消费地现货价格持续下降，东北亚地区现货资源询报盘增加，但实际买入仍旧较少，东北亚天然气现货价格涨后回落，欧洲供应不断增加，主消费地整体维持下降趋势。
图表1: 国际天然气市场价格 单位：美元/百万英热
库存
本周全球主消费市场气温相对温和，天然气市场进入需求淡季，欧美地区库存量正稳步上升。
截至05月05日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为21,410亿立方英尺，环比减少780亿立方英尺，涨幅3.78%；库存量比去年同期高5,090立方英尺，涨幅31.2%；比五年均值高3,320亿立方英尺，涨幅18.4%。
截至05月05日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为24,323.03亿立方英尺，环比上涨821.57亿立方英尺，涨幅3.5%；库存量比去年同期高10,605.47亿立方英尺，涨幅77.31%。
图表2：国际天然气库存趋势
二、中国LNG市场周度综述
接收站价格持续下降，主产地资源受成本影响价格维稳，市场价格整体下降。
截至5月17日，LNG接收站价格报4290元/吨，较上周下降5.45%，同比下降44.65%；主产地价格报3968元/吨，较上周上涨0.23%，同比下降42.65%。
截至5月16日，当日国内LNG工厂总库存量29.83万吨，环比上期下降5.66%。国产资源积极跟跌海液价格，市场销货增加，带动库存下降。
图表3:国内LNG价格走势图
供需形势分析
供给：
本周（05.11-05.17）国内228家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量59343万方，本周三开工率52.9%，环比上周下降2.3个百分点。本周三有效产能开工率56.02%，环比上周下降2.32个百分点。新增停机检修工厂数量为3，产能共计220万方/日;新增复产工厂数量为4，产能共计280万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能15535万方/日，长期停产28家，闲置产能729万方/日，有效产能14806万方/日。）
海液方面，本周期国内12座接收站共接收LNG运输船19艘，接船数量较上周减少7艘，到港量124.34万吨，环比上周172.05万吨减少27.73%。本周期主要进口来源国为澳大利亚、卡塔尔、俄罗斯，到港量分别为42.78万吨、34.22万吨、12.35万吨。分接收站来看，中海油北仑、中海油大鹏各接船3艘，中海油珠海、中海油莆田、中海油滨海各接船2艘，其余接收站各接船1艘。
需求：
本周（05.11-05.17）国内LNG总需求为71.68万吨，较上周（05.04-05.10）增加9.63万吨，涨幅为15.52%。国内工厂出货总量为41.54万吨，较上周（05.04-05.10）增加2.52万吨，涨幅为6.46%。由于出货价格不断下降，市场贸易流动性增加，带动工厂出货增加。
海液方面，国内接收站槽批出货总量为14350车,较上周（05.04-05.10）10967车下降30.85%，接收站纷纷降价出货，带动槽批量走高。
市场心态调研
国内主流观点1：进口和国产LNG供应充足，下游需求疲软，预计市场价格持续回落。
国内主流观点2：当前价格已逐渐接近液厂成本线，继续深跌的可能性较小，预计价格谨慎持稳为主。
国际主流观点：随着国际现货价格纷纷跌破10美元大关，但市场需求仍旧难以提振，预计未来市场价格将持续下降。
图表4：LNG行业下周心态调研
三、下周走势预测
国内价格预测
国内价格将呈下降趋势，海液下降势头不止，带动国产资源价格下降，但国内需求接货接近饱和，市场价格持续下降影响较小，预计未来市场价格将小幅下降。
图表5：下周国内LNG价格预测
国际价格预测
东北亚地区市场价格将呈下降趋势，东北亚地区价格再破10美元大关，市场询报盘活跃，但实际成交仍旧较少，预计未来价格将持续下降。
TTF期货价格将呈下降趋势。当前欧盟库存增速平稳，挪威天然气管道供应存在增加预期，市场天然气供应保持充足，且库存保持高位，下游需求可得到满足，预计TTF期货价格将持续下降。
美国天然气期货价（NG）格将呈涨后回落趋势，由于欧盟近期“拼多多”式招标完成，美国LNG出口预期增加，带动价格上涨，但由于市场需求整体疲软，预计未来NG期货价格将下行。
图表6:下周国际期货LNG价格预测
