瑞斯塔德能源研究公司（Rystad Energy）的调查分析称，全球油气行业长期投资不足的说法言过其实。全球油气上游产业的投资额于2014年达到8870亿美元的峰值，随后大幅下滑，预计今年为5800亿美元。完井的数量也有所下降，从2014年的8.8万口减少到今年的5.9万口。
全球油气上游产业投资（单位：十亿美元）
因此，很多市场参与者预计：这一趋势将会持续，并且会导致未来几年长期投资不足，石油供应短缺。然而，瑞斯塔德能源研究公司的模拟和分析显示并非如此。单价降低，效率和生产力提高，投资组合策略不断优化，这些都显著提高了上游产业的效率。也就是说，油气行业可以用更低的成本生产。尽管投资减少，但是油气行业的活动和产量仍然正常，与2010年到2014年的水平相当。
全球油气上游产业投资在2014年接近9000亿美元峰值，2015年油价下滑，2016年上游投资减少到了5000亿美元。受到新冠肺炎疫情和油价暴跌的影响，2020年投资下降到了4000亿美元。随着油气活动反弹，2022年的投资恢复到近5000亿美元，但这只是2014年投资额的60%，因此，人们很容易推断，自2014年以来，上游活动减少了40%。
但是，这一结论过于草率，没有考虑到单价下滑和效率提高的因素。观察2014年以来不同领域的购买单价，可以看出油气行业的成本有所下降。单价和投资时间有关，与投资减少的时间无关。在大多数部门，价格下降了20%到30%，所以油气行业能用更低的成本生产。因此，只看投资下降的趋势会产生误导。
每年的完井数量也是一个重要指标。油气活动在2014年左右达到了峰值，共钻探了大约8.8万口新井。与投资源一样，油井数量从2014年到2016年下降，在2017年到2019年间保持增长，在疫情期间下降。去年新井数量约为5.5万口，相较于2014年降低了35%。这一指标同样表明，油气活动明显低于2014年水平。
为了更准确地了解上游活动情况，瑞斯塔德能源研究公司分析评估了油井在其生命周期(约30年)内的石油资源潜力。这一指标排除了成本通胀或通缩的影响，并考虑到了效率提高和投资组合变化的因素，正如我们近期所观察到的，钻井转移到了产能更高的地区。2014年完工的油井的石油产量有望接近370亿桶。2014年是过度投资的一年，随后几年油价急剧下跌。从2014年到2016年，石油开采量减少，但投资额和油井数量下降速度更快，这就表明在此期间仍钻探了产量最高的井。
2022年完工的油井的石油资源潜力接近320亿桶，仅比2014年低15%。2023年，这一数值有望进一步增长，接近350亿桶。近期，美国致密油和深水油田的开采量增加。
完井的石油资源潜力可以与年度总产量进行比较，来显示市场发展轨迹和态势。石油市场需求不断增长，新开发的资源将超过总产量，因为新井的产量将在30年内产生。至少到2025年，每年的新资源将超过总产量，因此全球石油行业的发展呈积极趋势，也可以得出结论，短期内不会因投资不足而出现石油供应短缺的情况。
