欧洲天然气交易商开始看到今年冬季需求可能回升的早期迹象，这可能会给正在密切关注供应冲击的天然气市场带来新的风险。
国际能源署(IEA)分析师Gergely Molnar表示，10月份的天然气消费量同比增长了1%，这是自去年2月俄乌冲突爆发导致能源价格创纪录飙升、迫使企业和家庭抑制需求以来的首次同比增长。
尽管俄罗斯中断了对欧洲的管道天然气供应，但欧洲在去年冬季很大程度上避免了能源危机，原因是欧盟出台了大幅降低天然气需求的相应举措、以及相对温和的天气。
不过，今年的冬季可能会有所不同。有媒体预计，到明年1月，欧洲主要市场的用电量可能会反弹至能源危机前的水平。此外，对经济学家的调查显示，欧元区工业生产的下降趋势将在明年第一季度有所缓解。
瑞士贸易商MET International AG的首席执行官Gyorgy Vargha表示：“我们看到工业领域的需求正在回升。”另一家贸易商Axpo Holding AG的首席执行官Christoph Brand也指出，一些客户发出的“信号”表明，他们打算恢复天然气消费。
对于经历了一个艰难的冬季后仍在努力加强能源安全的市场来说，这些可能都是警告信号。目前，欧洲天然气价格已较去年的创纪录水平大幅下降，今年迄今已下跌约40%。然而，欧洲气价的波动性似乎将持续下去，包括挪威天然气供应不确定性、澳大利亚液化天然气出口工厂罢工、以及巴以冲突等因素都促使天然气价格出现大幅波动。
IEA的数据显示，去年欧盟的天然气消费量减少了550亿立方米，降幅为13%，其中工业部门的天然气消费量下降了约25%。分析师Gergely Molnar表示，可以肯定的是，需求复苏仍然脆弱，并“高度依赖于天然气价格的未来演变”。欧洲最大经济体德国在2023年的天然气消费量预计将降至30多年来的最低水平，甚至低于受能源危机打击特别严重的2022年。
与此同时，交易员们正在关注需求形势变化的迹象，这与供应风险一样都是市场长期警惕的问题。交易员们预计，2024-2025年的天然气价格将高于今年。Gyorgy Vargha表示，工业和住宅部门的一些天然气供应合同将于10月和明年1月开始，这些新合同将进一步决定未来的消费水平。
雪佛龙负责中游业务的副总裁Colin Parfitt指出，天气仍将是一个大问题，欧洲目前看起来供应充足，天然气库存创历史新高，但如果天气真的变冷、风力发电量减少、而亚洲对液化天然气的需求又很高，那么欧洲消耗天然气库存的速度可能会加快，这将导致天然气价格再次飙升。
