面对天然气26日的提价,相关上市公司叫苦不迭。继昨日赤天化、云天化之后,泸天化、川化股份、四川美丰也于今日发布公告,预计2006年公司利润将受到"气涨"影响。它们所预测的利润减少幅度在2000万元至8000万元之间。而据平安证券研究员简楠辉预测,加上沧州大化与G辽通两家公司,相关"气头"上市公司2006年直接利润损失近3.5亿元。
"气头"企业叫亏
以天然气为主要原料的企业被称为"气头"企业,一些化肥企业即属于此类企业。天然气价格上调,直接提高了这些化肥企业的生产成本。赤天化称,预计自2006年起产品成本每年增加5000万元左右；云天化在执行新的天然气价格标准后,公司2006年度利润将减少约6000万元；川化股份公司预计2006年,其主要产品的成本将增加大约5000万元左右。泸天化预计因天然气涨价将使公司2006年度利润减少约8000万元；四川美丰初步预计公司2006年度因天然气涨价将减少利润2000万元左右。
短期毛利率仍有30％
此次天然气价格上涨会否给"气头"企业带来重创?平安证券研究员简楠辉表示,小幅提价符合预期,不宜夸大对上市公司的影响,但长期来看,企业成本将会逐步提高。天然气提价必然抬升"气头"氮肥企业的生产成本。平安证券采取2005年前三季度上市公司的数据进行模拟,测算出天然气不同幅度调价的影响。即使天然气调价幅度达到0.10元/立方米,上市公司整体毛利率仅下降了3.85个百分点,影响并不大。同时,前期"气头"企业跌幅较大,已经提前反映天然气提价的影响。
国泰君安证券研究所康凯也表示,尽管成本上升利润下降,但大部分"气头"氮肥公司的毛利率还是可以维持在30％左右,仍然高于煤头公司15％的平均水平,未来3--5年仍可以保持较高的利润。
提价是必然的
简楠辉表示,化肥用天然气价格提高是必然趋势。他告诉记者,一方面,较低天然气价格使得"气头"企业取得高于行业平均水平的超额利润,不利于行业的公平竞争。我国对化肥用天然气价格一直实行计划内定价的优惠政策,多数化肥企业用气价格在0.65-0.68元/立方米之间,低于工业用气、商业用气及其他用气的价格。优惠的天然气价格是"气头"企业的生产成本大大低于其他原料的氮肥企业的主要原因之一,目前"气头"企业每吨尿素的成本在900-1000元之间,而"煤头"企业每吨尿素的成本在1200-1300元之间,这导致了"气头"企业的毛利率远高于"煤头"企业。另一方面,较低的气价损害了天然气经营者的利益,并影响了它们对化肥厂商供气的积极性。因此,化肥用天然气价格提高是必然趋势。
"气涨"顶"气头"上市公司利润缩水3.5亿
日期：2006-04-14 来源：不详 作者：佚名
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