评级结果：
主体长期信用等级：AAA
评级展望：稳定
本期短期融资券信用等级：A-1
发行额度：150 亿元
期 限：366 天
评级时间：2011 年10 月20 日
财务数据
评级观点
经联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）评定，中国石油(601857,股吧)天然气集团公司（以下简称“公司”）拟发行的2011 年度第三期短期融资券的信用等级为A-1。基于对公司主体长期信用状况以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险极低。
优势
1． 公司在中国石油石化行业占有主导地位，规模优势显著，抗风险能力很强。
2． 公司运营效率较高。
3． 公司经营活动获现能力强，经营活动现金流量规模大，对本期短期融资券覆盖程度很高。
4． 公司现金类资产充裕，对本期短期融资券保障程度很高。
关注
1． 征收石油特别收益金、成品油税费改革及资源税改革对公司盈利能力构成一定的负面影响。
2． 国际原油价格大幅波动，而国内成品油定价机制尚未完全市场化，导致公司整体盈利能力波动。
3． 公司计划投资规模较大，对外融资需求上升。
