环保及水务板块跑赢大盘。上周沪深300指数下跌1.12%,创业板上涨1.11%,公用事业整体上涨0.19%。子板块电力板块下跌0.88%,水务板块上涨1.47%,燃气板块下跌0.98%,环保工程及服务上涨2.70%。
本期行业观点:
环保板块观点:土壤修复行业蓝海市场确定,超配土壤个股系十三五最具弹性的方向。我们认为,对比流动的水和大气,土壤溯源性更强,污染责任主体比水喝大气更容易确认和追溯。土壤污染直接和食品安全和地下水安全直接相关。随着“土十条”出台预期提升,各地政府纷纷出台地方土壤修复政策开始试点,行业拐点渐显。我们认为土壤修复行业将是十三五期间环保行业最具弹性的发展方向,建议投资者重点配置行业内重点公司:高能环境、博世科等。
公用板块观点:(1)新一轮天然气改革指导意见正在讨论。据第三方机构安迅思披露,有关部门正在讨论《关于深化天然气价格市场化改革的意见》,天然气价格改革的最终目标是放开气源和销售价格,而政府只负责监管自然垄断的管网输配气价格。据经济参考报披露,上游气源价格未来将不再区分居民和非居民用气,2016年有望实现两者并轨,且逐步完全放开,由供需双方协商确定或由交易市场形成。此外,化肥用气价格、储气库购销气价拟放开。目前我国云南、贵州、广西、广东、福建地区居民和非居民执行统一的门站价格,其他区域居民用气较非居民用气价格普遍低0.2-0.5元/方。我们认为2016年有望看到居民和非居民气价的双向并轨,交叉补贴问题逐步解决,天然气在非居民用气领域进一步推广,我们持续看好2016年天然气板块景气度不断改善,持续看好天然气板块的重点公司陕天然气、深圳燃气、国新能源、万鸿集团、中天能源(停牌)。
(2)国家能源局完成《水电发展“十三五”规划(征求意见稿)》起草工作。据中国能源报披露,“十三五”期间,我国将坚持积极发展水电的方针,做好生态环境保护和移民安置工作,以西南地区金沙江、雅砻江、大渡河、澜沧江等河流为重点,积极有序推进大型水电基地建设;统筹规划,合理布局,适度加快抽水蓄能电站建设;加强水电科技创新和国际合作,积极推动水电开发技术和重大装备走出去。《征求意见稿》提出,“十三五”期间,水电将保持合理建设规模:全国新开工常规水电和抽水蓄能电站各6000万千瓦,共计1.2亿千瓦;新增投产水电6000万千瓦,2020年水电总装机达到3.8亿千瓦,其中常规水电3.4亿千瓦,抽水蓄能4000万千瓦;年发电量1.25万亿千瓦时,折合标煤约4亿吨,在非化石能源消费中的比重维持在50%以上;西电东送”能力不断扩大,2020年水电送电规模达到1亿千瓦。预计2025年全国水电装机容量达到4.7亿千瓦,其中常规水电3.8亿千瓦,抽水蓄能约9000万千瓦;年发电量1.4万亿千瓦时。我们认为2016年是强厄尔尼诺影响年份,汛期降雨预期偏多造成来水偏丰,加上降息对于水电项目财务费用减少的影响,2016年水电板块有望迎来整体业绩提升,持续看好长江电力、黔源电力、桂冠电力、川投能源、国投电力、韶能股份、湖南发展。
重点池推荐:
1、公用行业:
2)燃气:陕天然气、深圳燃气、万鸿集团、国新能源、中天能源、天壕环境;
3)水电:黔源电力、韶能股份、桂冠电力、长江电力、川投能源、湖南发展;
