今日先锋公司最新的公报出现了一些未预料到的事情：不仅仅是公司的产量超出之前的预期。公司还宣布正在等待油价反弹至50美元/桶之后重新激活5-10座油井。

公报里指出：

“公司每天产量为22.2万桶/天，其中55%为石油;相比2015年第四季度，产量增加7000桶/天，或3%。超过公司第一季度21.1万桶/天至21.6万桶/天的石油产量指导区间。相比2015年第四季度，第一季度原油生产增加1万桶/天，或9%。

预计公司2016年产量将上涨超过12%，超过公司之前10%的目标。更高的增产预期表明Spraberry和Wolfcamp油井生产率的提高。

如果油价反弹至50美元且原油供需前景出现积极展望，公司预计将增加5-10座水平钻井。”

这是积极对冲的结果，还是先锋公司和其他公司已经大幅减少其生产成本的结果目前尚不清楚。但是目前清楚的是，随着油价的反弹，美国页岩油生产商重回市场所带来的风险正在增加。

今天我们将我们的注意力集中到另一个潜在的可能扰乱原油供应的因素：未完全开采的油井。

正如彭博社的报道，美国国务院能源部的主管Richard Westerdale表示，这些未完全开采的油井可以向市场再供提供50万桶石油/天的产能。这些库存的油井就是那些开采后未产出的油井。

澳大利亚IG公司的分析师Angus Nicholson表示，“一旦油价触及45美元并继续向上，页岩油生产商起死回生的风险将会增加。页岩油将会重返市场，带来更多的产量。这在去年油价小幅反弹时曾经发生过。”

正如彭博社所提醒的，全球原油供应过剩的局面在美国今年页岩油产量下降之后将会获得缓解的预期下，油价已经开始有所反弹。美国页岩油产量在今年将减少28万桶/天。但是这一情况并不会长久，特别是如果油价持续上涨。正如上文提到的，先锋公司已经提高其2016年的产量增加目标。此外其他公司，例如德克萨斯Eagle Ford页岩油产区最大的地主EOG能源表示，公司将会等到市场供需再平衡之后开始增产。这一天将不会很久。

与此同时，正如摩根士丹利提出的问题，油价是否会重回60美元。

2015年全年和2016年至今油价走势图。

去年，美国原油产量在6月创出单周最低产出记录。在油价重回60美元之后，很多钻井纷纷再次开动。反弹最终证明的短暂的。因为原油储量大涨，到去年年底，油价下跌近40%至37.04美元/桶。

问题是，历史是否会再次上演：根据贝克休斯公司的数据，美国页岩油产出本周下跌至900万桶/天以下，为2014年10月以来最低水平。190多座钻井在今年被关闭，为2009年以来开工钻井最少的水平。

问题是，距离油价反弹至页岩油生产商可以回归的水平还有多久?因为每个人都知道油价在去年夏天，更重要的是去年秋天和冬天的表现。

据美国能源信息署(EIA)统计，截至4月15日的美国原油产量为每日895万桶，继上一周之后，自2014年10月以来再次低于900万桶。与作为最近顶点的2015年6月的961万桶相比下降约7%(约60万桶)。页岩企业优先确保现金，减少了投资，导致了产量减少。

老牌页岩企业大陆资源公司(Continental Resources)的首席执行官(CEO)哈罗德路哈姆(Harold Hamm)表示，“2016年将重点确保现金收入”。2016年投资额将比上年减少近70%，而2016年原油和天然气产量将比上年减少约10%。很多页岩企业正在加快削减投资，美国原油产量预计进一步减少。美国能源信息署预测称，2016年4～6月产量将为每日879万桶。2016年全年将比2015年减少9%，降至每日860万桶。

从4月22日的美国原油期货来看，指标石油品种出现了反弹。认为原油供应过剩将在今年下半年逐渐走向缓解的看法再次受到关注，多头占据了优势。22日收盘价涨至每桶43.73美元。与2月的最低点相比上涨近50%。