油价之前一路走低,供应过剩和需求不振被视为关键因素;主要产油国转变不减产态度并支持商议“冻产”,催生了本轮油价反弹;未来一段时间,油价可能有回踩的风险,核心因素是供给端,主要看OPEC冻产措施的实施程度。强烈建议关注中国石化以及海外油气资产收购的标的,以及炼化企业(上石化、ST华锦)、PTA涤纶长丝企业(恒逸石化、桐昆股份)。
2016年原油的供过于求局面将改善,维持油价前低后高判断。
2016年原油供过于求的局面会改善,但可能主要体现在下半年,油价可能前低后高。IEA报告显示,一季度全球石油需求增长了1.4百万桶/日,全年需求增长预测目前依然在1.2百万桶/日,同时作为全球原油库存主要组成的OECD库存在3月下降了110万桶。我们此前预期是今年下半年全球供需之间达到平衡,现在看来,这个时间可能会提前。我们认为要注意减产落空和库存累积可能会带来油价的回调,再创新低概率不大,维持年内原油价格的高点回到60-70美元/桶的判断。
美国原油钻机数和产量增加,商业原油库存连续三周下降。
受近期原油价格持续走高的影响,美国原油钻机数连续两周增加,油气钻机总数增加6台,目前为414台,但总数依然保持1999年以来的低点。美国原油产量结束近三个月来的持续下降,本周略有增长,目前为874.5万桶/日。
美国商业原油库存连续三周下降,本周减少323万桶,总量降至5.32亿桶,但仍保持四个月来5亿桶以上的历史高位。
OPEC上月产量保持高位,连续七个月保持3200万桶/日以上。
OPEC4月原油产量为3244万桶/日,连续七个月保持在3200万桶/日以上。
