前言
又至一年春暖花开时，五大城燃集团也正陆续公布过往一年的业绩，作为行业的头部企业，他们的表现也备受行业内人士关注。
俗话说，对标先进找差距，学习经验促提升。故本文通过6个维度，对五大城燃集团进行同业比较。
需要提示的是，本文中，港华、华润、新奥、昆仑的业绩数据都取自上市企业业绩公告。中燃（股票代码HK.0384）因20/21的财年未结束，故本文引用的皆为相关机构（如招银国际、招商香港等券商）的预测数据。
指标1：经营业绩
从营收上看，五大燃气集团差异还是比较大的，最高与最低之间差距超700亿元。但从净利润水平上看，除中燃外，其余4家相差不会太大，基本维持在40-60亿元之间。如果看净利润率，则港华、中燃的水平相对较高，分别达18%、16%。
值得注意的是，港华的财务数据除内地燃气业务外，包含了香港本土业务、新能源业务。而昆仑能源的财务数据，除城燃外，还包括LPG业务、LNG加工与储运业务、原油勘探与开采业务、陕京线等长输管线业务。
此外，因2020年12月底，昆仑能源和国家管网集团订立股权转让协议，国家管网集团以约409亿元现金支付收购昆仑能源所持有的北京管道公司60%股权和大连LNG公司75%股权，这两个项目在2020年给昆仑能源带来了近25亿元的净利润，完成出售后，对昆仑能源2021年度业绩或有一定影响。
2020年，各大城燃集团都表示受到了疫情的冲击，但都有效的统筹疫情防控与生产经营，与半年报的期望相比，全年业绩整体是好于预期的。
指标2：销气量
从销气量看，各大燃气集团天然气销量都基本保持在300亿方左右水平。最高的为昆仑能源，全年销气量为378亿方。
其余渠道中，港华主要为中游管道项目；新奥、中燃主要为LNG贸易；昆仑主要为管道、LNG贸易。
增速方面，华润、港华、新奥都在全国天然气消费增速附近。昆仑、中燃则增长迅猛，都表示主要为城燃增量较大。
指标3：城燃项目数
城燃项目数，依旧由中燃、昆仑继续领先。其余3家都基本为200余家。
中燃的600余家企业中，其中约1/3为县、区乡镇气代煤项目。
仅就城燃销气量而言，华润、港华、新奥平均至每个项目的销气量均在1亿方左右的水平；昆仑、中燃为0.5亿方、0.3亿方。
当前，城燃特许经营权的空白区域已较少，各燃气集团只有从现有存量市场中抢夺优质标的，才能维持业务版图的扩张。
昆仑能源近年来坚持深挖终端市场，仅2020年就取得51个燃气新项目，其中44个为并购/新设/增资扩股的控股项目，7个为参股项目。同为央企的华润，则在大项目并购上，先人一步，2020年度已顺利完成了宁波兴光燃气49%股权的收购事宜，于2020年8月完成工商变更。宁波兴光燃气拥有管道天然气超百万户，2020年度销气量达8.9亿方/年，营收达22.50亿元，净利润1.70亿元，真是可遇不可求的好项目。
指标4：用户数
五大城燃中，用户数最高为华润，近4200万户；昆仑最低，为1236万户。
用户数与城燃项目数的数量并无绝对挂钩关系。具体来看，华润、港华平均至每个项目的用户较多，分别为16.3万户/项目、11.3万户/项目；新奥、中燃分别为10万户/项目、6万户/项目；昆仑则较低，为3万户/项目。
指标5：综合能源
近年来，各大城燃都受于各种压力，开始谋求向综合能源进行转型。
具体至每个城燃集团表现如下：
港华：计划在光伏、储能等领域进行大规模布局，计划在5年内，发展50个零碳智慧城市项目，分布式光伏装机容量达10GW，储能规模达3.8GWh，为10万户工商提供综合能源服务。
华润：稳步推进分布式能源业务拓展，2020年新签约14个项目，预计总投资额约2.95亿港元。同时在充电站领域持续发力，2020年新投运充电站38座，累计投运充电站107座，全年售电较同期增长31%至1.68亿度。
新奥：2020年共有21个综合能源项目完成建设并投入运营，累计已投运综合能源项目达119个，带来冷、热、电等总共120亿千瓦时的综合能源销售量，同比增长76%。另有在建综合能源项目24个，当在建及已投运项目全部达产后，综合能源需求量可达319亿千瓦时。
昆仑：正在探索新能源发电、充电、供气一体化的绿色能源综合供应站；计划加快气电调峰及优质光伏、风电、氢能项目布局。
中燃：依托燃气项目庞大的市场和用户优势，致力于推动天然气分布式能源、光伏发电、配售电、供热等新业务。
指标6：股市表现
2020年，全年股价有翻倍的、有走出V字型的、有持续走低的。此处诸君看图即可，就不再赘言。
作为行业头部企业，每家企业都会讲好企业品牌故事，承担起相应社会责任。不过至于在金融市场上，各家市值管理风格则大不相同。
每逢发成绩单，总是有喜有忧，与其回首不如展望。
毕竟：把握当下，变革正当时；未来可期，创新不落后！
