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5大国际石油公司为何更坚决发展油气业务

日期:2024-05-15    来源:中国石油报

国际燃气网

2024
05/15
08:50
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关键词: 油气产业 油气企业 油气价格

地缘政治紧张局势及外溢影响等致使国际油气价格持续高位盘整,五大国际石油公司(埃克森美孚、bp、壳牌、雪佛龙和道达尔能源)发展油气核心业务、追求短期盈利和现金流的决心更加坚定,能源转型更加理性务实,在今年第一季度基本实现了合乎预期的经营业绩。

今年一季度五大国际石油公司主要业绩指标同比出现较大幅度下滑

今年第一季度,五大国际石油公司共实现营业收入3127.41亿美元,与2023年第一季度的3459.32亿美元相比,下降9.6%;与2023年第四季度的3234.78亿美元相比,下降3.3%。实现未调整归属母公司净利润(简称净利润)290.63亿美元,与2023年第一季度的404.88亿美元相比,下降28.2%;与2023年第四季度的157.97亿美元相比,上升84%。

五大国际石油公司的主要业绩指标同比均出现较大幅度的下降,引起业界的关注。

今年第一季度,2家北美国际石油公司营业收入微降、净利润出现一定幅度的下降。埃克森美孚实现营业收入830.83亿美元,同比下降4%;实现净利润82.2亿美元,同比下降28.1%。雪佛龙实现营业收入487.16亿美元,同比下降4.1%;实现净利润55.01亿美元,同比下降16.3%。

除道达尔能源凭借其非经营性成果及特殊项目的影响,实现了净利润小幅上涨外,其他欧洲国际石油公司的营业收入和净利润总体均出现一定幅度的下滑。壳牌实现营业收入747.03亿美元,同比下降16.1%;实现净利润73.58亿美元,同比下降15.5%。道达尔能源实现营业收入562.78亿美元,同比下降10.1%;实现净利润57.21亿美元,同比上升3%。bp实现营业收入499.61亿美元,同比下降12.3%;实现净利润22.63亿美元,同比下降72.5%。

油气价格下跌、炼油利润率降低等导致国际石油公司业绩下滑

今年第一季度,五大国际石油公司的经营业绩同比下滑的主要原因包括国际油气价格下跌、炼油利润率降低等。

首先,国际油气价格下跌是主要因素。以布伦特国际原油期货价格为例,今年第一季度,布伦特国际原油期货价格平均为81.76美元/桶,同比下降0.3%。从季度均价看,油价下降幅度很小。但是从第一季度的油价走势分析来看,1、2月,布伦特国际原油期货价格分别下降4.75美元/桶、1.82美元/桶;3月,受地缘政治局势紧张升温的影响,从中旬以后油价逐步上升了6.7美元/桶。虽然季度均价没有出现较大幅度下降,但是在今年第一季度的大部分时间里,国际原油价格都出现了同比较大幅度下降,对国际石油公司的经营业绩造成较大伤害。

国际天然气价格方面,今年第一季度,全球天然气价格同比出现大幅下降。美国HH、欧洲TTF和亚洲JKM的均价分别为2.44美元/百万英热单位、8.74美元/百万英热单位和9.3美元/百万英热单位,分别同比下降8.6%、48%和43.2%。国际区域天然气价格走势和月度价格分析结果表明,天然气价格的下跌对国际石油公司造成的影响比石油更大。

综上分析,国际油气价格下行,尤其是国际区域天然气价格的大幅下跌,是造成五大国际石油公司今年第一季度经营业绩同比出现较大幅度下滑的主要因素。

其次,炼油利润率降低的重要影响。第一季度,2个北美国际石油公司的炼油利润均出现较大幅度下跌。炼油利润率的下降导致埃克森美孚公司的能源产品板块净利润降到13.76亿美元,与2023年同期(41.83亿美元)相比,下降67.1%。雪佛龙公司的精炼产品销售利润率出现较大下跌,第一季度美国地区下游净利润为4.53亿美元,与2023年第一季度的9.77亿美元相比,下降53.6%;全球下游净利润为3.3亿美元,同比下降59.9%。

欧洲国际石油公司也是如此。今年第一季度,bp的平均炼油标记利润率(Refining Marker Margin,RMM)由2023年第一季度的28.1美元/桶降至20.6美元/桶,下降26.7%;壳牌的全球指示性炼油利润率(Indicative Refining Margin,IRM)由2023年第一季度的15美元/桶下降至12美元/桶,下降20%;道达尔能源的欧洲炼油标记利润率(European Refining Margin Marker,ERM)由2023年第一季度的90.7美元/吨下降至71.7美元/吨,下降20.9%。

再次,油气产量的提高部分抵消了利润的下跌。今年第一季度,五大国际石油公司实现油气产量当量达1488万桶/日,与2023年第一季度的1456.5万桶/日相比,上升2.2%。其中,埃克森美孚和道达尔能源的油气产量当量同比分别小幅下降1.2%、2.5%,bp、壳牌和雪佛龙的油气产量当量与2023年同期相比分别增长2.1%、0.3%、12.3%。国际石油公司油气产量的同比增长部分对冲了其利润的同比下跌。如雪佛龙认为,尽管公司经营业绩受到油气价格下降的冲击,但其石油和天然气产量的增长部分抵消了炼油产品利润的下滑。该公司产量增长主要来源于美国国内产量的大幅增长(同比增长约35%),主要原因是2023年收购了PDC Energy以及其在二叠纪和Denver-Julesburg(DJ)盆地油气产量的持续强劲表现。

除上述因素外,计划维护而导致的运营费用增加、更高的员工福利成本、主要由衍生品按市值计价影响造成的不利时间效应以及资产剥离等因素,也导致了五大国际石油公司经营业绩的下滑。

同时需要指出的是,尽管今年第一季度业绩出现一定幅度的下降,但是五大国际石油公司非常注重夯实公司的发展基础,增强公司未来发展动力,表现在两个方面。一是尽管净利润出现下降,但是它们继续保持了股票回购和股利分配的步伐和节奏,一如既往地以现金回馈股东,以期得到主要利益相关者对公司未来发展的支持。二是尽管净利润出现下降,但是五大国际石油公司降低了债务比重和融资杠杆率。目前,埃克森美孚公司的净债务仅为71.2亿美元,净债务股本比率为3%,是国际石油公司中最低的;其他4家国际石油公司的资产负债率也在30%以下。

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