左右逢源:清洁低碳兼顾价格优势
    天然气是目前最清洁的传统能源;也是最便宜的清洁能源。是推动能源低碳化和清洁化的过程中必不可缺的一次能源。
    我们预计2009-20年需求年复合增长率可达14.5%
    我们自下而上地对天然气下游需求进行了分析,将这些因素细分为更小的需求子行业。我们认为,中国天然气需求将继续快速推动供给增长,2009-20年年复合增长率有望达14.5%。到2015年年底我们预测供给达到249亿方,2020年供给达到395亿方;并在一次能源需求中占比达到8%左右。
    发电和车用天然气或将是需求最大的增长推动力
    我们认为清洁能源需求和装机容量短缺将促使电力需求成为新的下游增长点。我们预测到2020年电力在天然气需求中的占比将上升至25%;但气电在总装机容量的占比仅为6%,主要承担调峰电站和分部式能源。车用天然气具有对气价较高的承受力,由于进口LNG海气价格较高,以及清洁燃料和能源安全的需求推动,我们预计车用将成为下游最主要的新需求,09-20年均复合增长率30%,2020年占天然气需求的16%。
    我们预计气价将继续上涨, 进口管道气将成为主要的参考价格
    我们认为天然气价格逐步上涨,才会有明显的定价机制产生。若国内天然气价格持续上涨,进口管道天然气价( 现在是西气东输二线)将是主要的参考价格,多数客户(大部分下游和交通运输领域的客户)都有能力消化。