InterOil与Oil Search都是以巴布亚新几内亚为核心的油气公司，后者虽然具备“近水楼台”的地理优势和“背后金主”道达尔的鼎力支持，但与经验老道的埃克森美孚交手，还是稍逊一筹。显然，能源巨头的搅局不仅让巴布亚新几内亚天然气行业身价倍增，也让这场悄无声息的竞购战日趋白热化。
埃克森美孚的“挑战书”
7月18日，埃克森美孚向Oil Search发出“挑战书”，将以高价与后者争抢InterOil的所有权。美国《华尔街日报》称，埃克森美孚向InterOil发起了25亿美元的全股收购要约，比Oil Search的收购价22亿美元高出13%。
据悉，埃克森美孚提议以自身每股45美元的股票来换取InterOil的股票，并另向Elk-Antelope气田逾6.2万亿立方英尺的天然气支付0.9美元/百万英热单位的价格。而Oil Search提出的是以8.05股换取InterOil股票，约合每股42.66美元，并另向Elk-Antelope气田支付0.77美元/百万英热单位的价格。
两相对比，立分高下。埃克森美孚多年来不曾收购公司，多是购买土地开发权和油气资产，该公司目前拥有西得克萨斯二叠纪盆地大面积的油气开发权，这是美国油气资源储量丰富且开发成本最低的盆地之一。
对于市值高达3950亿美元的埃克森美孚而言，几十亿美元的收购案算是“小菜一碟”。但值得深思的是，该公司多年来一直规避收购公司，只是对资产更上心，此次对InterOil的出手，可以视为对巴布亚新几内亚能源产业的重视。
液化天然气（LNG）产业的快速成长让巴布亚新几内亚这个太平洋小国的能源市场更加活跃，虽然刚勉强跻身全球能源出口国行列，但从其大量未开发的天然气储备已不难看出未来的破竹之势，这也正是埃克森美孚迫切加入竞购战的原因所在。有分析认为，如果埃克森美孚最终拿下InterOil，或将进一步控制天然气市场，从而影响油价走势。
InterOil的吸引力
英国《金融时报》报道称，对于埃克森美孚的“横插一杠”，InterOil颇为兴奋，董事会已出现了“军心动摇”的苗头，内心的天平正朝埃克森美孚倾斜。
InterOil在一份声明中表示，埃克森美孚提出每股45美元的报价，较公司7月15日收盘价47.61美元/股略低，但其还提出了每股7.07美元的额外现金，意在收购Elk-Antelope气田，该气田是亚洲最大待开发气田之一。总体来说，埃克森美孚的报价很诱人。
埃克森美孚也强调，“我们坚信这是一个更适合的收购要约”。事实上，正是其额外出价引起InterOil的兴趣，加上后者在美国上市的现实情况，必然希望财务交易更安全稳定。
InterOil的重心放在巴布亚新几内亚及周边地区，拥有且经营巴布亚新几内亚唯一炼厂，并在全国设有石油销售机构。值得关注的是，埃克森美孚和Oil Search共同拥有巴布亚新几内亚唯一的天然气出口设施，即价值190亿美元的PNG LNG项目。
InterOil两年前还提出投建巴布亚新几内亚第二个LNG设施的计划，这个名为Papua的项目旨在进一步提升巴布亚新几内亚的天然气出口能力，合作方正是Oil Search和道达尔。
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5月，Oil Search与道达尔签署了一份谅解备忘录，向后者出售从InterOil收购的勘探资产中的多数股份，道达尔则在Oil Search收购InterOil的交易中提供资金帮助。这两项交易让Oil Search在Papua LNG项目中的权益提高至29%，而道达尔则提高至48.1%。
Oil Search的“选择题”
摆在Oil Search面前的好像就剩下两条路：放弃或提价。路透社指出，针对埃克森美孚的收购要约，Oil Search可提交一份修订后的报价，其已开始与道达尔协商。
Oil Search在一份声明中表示，“我们与道达尔已展开积极对话，鉴于收购交易的灵活性，可在3天通知期内，也可在InterOil与埃克森美孚达成协议后，提交一份修订后的报价”。
据了解，Oil Search计划出售手中所持天然气开发许可证以获得更多可用现金。Oil Search在一份声明中表示，道达尔在其收购InterOil的过程中予以支持，双方的目标是将InterOil的天然气资产在节约成本的前提下发挥最大功效。
《华尔街日报》指出，若Oil Search选择放弃交易，其将获得一笔6000万美元的中止协议补偿金。
不管如何，埃克森美孚和道达尔在巴布亚新几内亚（PNG）LNG产业形成对抗的趋势已在所难免。作为第一个LNG项目，PNG LNG已于去年5月投产，埃克森美孚持股33.2%，Oil Search持股29%，巴布亚新几内亚国家石油公司持股16.5%。有了这样强势的开场，道达尔参与的第二个LNG项目Papua必须“另辟蹊径”，即在降低开发和运营成本的同时，努力提高股东回报率。
《澳大利亚金融报》撰文称，Oil Search没必要提出极具吸引力的收购价，埃克森美孚不仅拿出了丰厚的收购金，而且大力助推Elk-Antelope气田开发，更重要的是，承诺保证InterOil的独立性。
Oil Search“快刀斩乱麻”，7月21日宣布，放弃竞购InterOil。Oil Search总经理皮特表示，“考虑到埃克森美孚的报价，我们认为继续提高收购价不符合股东利益，因此只能选择放弃”。
彭博社报道称，Oil Search退出不意味道达尔也会放弃，后者有可能单独挑战埃克森美孚。德意志银行指出，埃克森美孚和道达尔在实现协同效应的追求上，步调出奇相似。
埃克森美孚似乎下定决心拿下InterOil。《金融时报》消息称，埃克森美孚将收购价提高至36亿美元，这意味对InterOil的估值从45亿美元上升至71.78亿美元。如果收购成功，将是埃克森美孚4年来最大一笔公司收购案。
总之，InterOil的名声正随着两大能源巨头的竞购而名扬四海，巴布亚新几内亚LNG产业辉煌的日子不远了。
