2018年的冬供即将开始，各路资本还沉浸在天然气黄金期的盛宴狂欢之中。去年始料不及的气荒，让善于吃到甜头的资本市场错失良机。今年开年以来，资本市场对于天然气的关注高烧不退，投融并购此起彼伏。抛开资本市场，天然气市场的自我调节能力正在加速。
全球范围来看，天然气供应正在快速上升。
9月底，卡塔尔石油公司计划2023年底开始增产液化天然气，到2025年第一季度开始将实现液化天然气产量1.1亿吨/年。这是继去年7月卡尔塔宣布大幅增产液化天然气的第二次宣布增产计划。2017年卡塔尔的液化天然气的产量为7700万吨，增产后，卡尔塔的产量将上浮40%。
不仅如此，俄罗斯的天然气产量也在上升。俄罗斯能源部石油天然气开采和运输司司长亚历山大格拉德科夫在“2018萨哈林石油与天然气”会议上表示，在落实所有计划项目的情况下，俄罗斯液化天然气（LNG）的年产量可能达到8300万吨。这将可能使得俄罗斯的液化天然气市场的份额从4.5%增长到2035年的15%—20%。
作为全球LNG项目投资决策周期颇长的加大拿LNG项目也于加拿大时间10月1日，通过了项目一期建设的最终投资决策。该项目总体规划建设一座有4条生产线、年产2800万吨的大型LNG厂。其中一期规模为2条生产线、年产1400万吨LNG。二期计划增加建设2条生产线及1400万吨年产能，将根据一期进展情况再做出项目最终投资决策。据悉，该项目的五方合作伙伴各自负责供应权益份额原料气及各自负责提取销售相应份额的LNG。其中，壳牌拥有项目40%权益，马来西亚国家石油公司拥有25%权益，中国石油天然气股份有限公司和日本三菱公司各拥有15%权益，韩国天然气公司拥有5%权益。这也就意味着，当2024年一期项目建成投产后，中石油将获得210万吨/年的LNG销售份额。
作为全球液化天然气出口潜力最大的美国也正在加快生产，以满足预期中的液化天然气消费需求。当前美国除了已建成的5条液化天然气生产线，还有20条生产线正在建设中，以及10几条生产线处于接近最终投资决策之前。
全球天然气市场的自我调节能力比预想的要快得多。
再反观国内天然气市场，国内供气的缺口正在以超预想的速度补齐。2017年年底，北极圈亚马尔项目第一条生产线投产。今年7月19日，中国接收了来自亚马尔项目的首船LNG。根据协议，在亚马尔项目第二、三条生产线投产后，中石油将从2019年起每年进口亚马尔项目300万吨液化天然气。
今年9月初，中石油与卡塔尔签署了340万吨/年的液化气协议，该协议有效期为22年，供应自今年开始。
与此同时，中俄东线在2019年底将实现向中国供气，中国的天然气供应将多渠道增加。
作为陆上供气的多渠道保障，中俄西线和中俄远东线正在加快谈判进展。中俄远东线双方正在继续就天然气价格进行谈判，预计双方将在2019年上半年签署协议。中俄远东线将给中国供应增加50亿至100亿立方米天然气。
此前多个机构预测全球LNG可能在2020年前后出现供应紧张。但从新近的项目投资决策来看，全球天然气供应宽松的基本面将持续。
国内天然气供需方面，此前多个机构预测的持续紧张的天然气供应将可能提前结束，也许转折点就在2020年。
2018-2019 冬季液化天然气市场展望
亚太
相较于去年，中国将在今年更好地应对本国冬季天然气需求的增长。在今年，除了与卡塔尔签订LNG供应合同外，新的LNG接收站与储罐容量的增加以及天然气管道互联互通，都将有助于缓解供需矛盾。
日本与韩国今年冬季核电发电容量都将较去年冬季有所升上。不过，其对LNG需求的负面影响会被日本“油改气”的推进而抵消掉一部分。印度与巴基斯坦的LNG市场仍将对价格非常敏感。此外，埃及将停止LNG的进口。
欧洲
进入今年冬季时，欧洲的天然气库存将低于往年，且比利时的核反应堆也将停堆。不过，俄罗斯亚马尔（Yamal）LNG项目Train2生产线以及可能投产的Train3生产线，将为欧洲LNG供应提供部分保障。如果LNG日韩指数（JKM）与荷兰天然气交易中心价格指数间的价差仍高于船运费用，那么LNG将有可能被向东转运至亚洲。
美洲
今年冬季，包括美国CorpusChristiLNG项目在内的新增LNG项目总容量将可能达到24MMtpa。但随着中美贸易紧张局势的加剧以及中国开始对美国LNG加征10%的关税，美国LNG有可能会被交换到处中国以外的地区。日本与韩国可能接受更多的美国LNG。然而新投产的澳大利亚项目限制了日本能够接受更多的美国LNG。并且西澳大利亚的LNG现货具有更明显的优势。
目前来看，今年冬季JKM与布伦特原油（Brent）的比值将平均达到15%，而天气将成为影响今冬LNG价格的最大因素。
