2014~2015年，俄罗斯天然气行业发现，自身处于一个不同以往、相当不利的环境中：竞争加剧和需求停滞使得国内市场供过于求，而僵化的价格调节机制、欠款行为的增多，以及卢布贬值，进一步削弱了俄罗斯天然气的吸引力。

欧洲天然气消费量的减少、对俄罗斯不利的监管政策，以及减少对俄罗斯依赖的意图，均使得俄罗斯传统出口市场遇冷。此外，气价下降更让俄罗斯政府和俄罗斯天然气工业公司的税收遭受重创。

东扩和LNG

俄罗斯天然气向东扩张的计划2025年前很难改变这种颓势，备受瞩目的西伯利亚力量项目消化的天然气将仅为俄罗斯出口欧洲天然气量的1/4。目前也有正在进行的其他项目的谈判，但中国未来需求、本土生产，以及定价策略的不确定性，使一切还都是未知数。而油气价格的崩溃已使未来合同的谈判非常困难。因此，向亚洲扩张的计划可能会为俄罗斯带来一些多元化因素，但很难带来根本性转变。

此外，液化天然气(LNG)的选择也无法发挥积极作用，目前正考虑的几个俄罗斯LNG项目均面临商业、技术或监管方面的挑战。在新形势下，2025年前只有1500万吨/年的亚马尔LNG项目看似比较现实。当然，俄罗斯正计划增加LNG产量，但无法获得西方融资和技术的现实将带来更大挑战。不过，在收入方面，多年内俄气在欧洲市场的地位应可以保障。

定价策略的适应性

欧洲是一个成熟的、竞争日益激烈的市场，而且未来竞争只会加剧。

过去几年，当与石油挂钩的合同价格与现货价格之间的差距不断扩大时，俄罗斯保留了传统的定价模式，而所有欧洲利益相关者都要求与现货价格挂钩的定价模式。不过，统计分析表明，虽然俄气在正式场合还沿用传统的与石油挂钩的定价模式，但事实上已对定价模式进行了调整。2009~2014年，与40个客户签订的近60份天然气供应合同被修订，内容包括提供价格折扣，照付不议条款的缓和，以及在价格公式中引入现货价格因素。

2013年，俄气开始实施所谓的新价格折扣模式，缩小了合同价格和现货价格之间的差距。这是向现货价格靠拢的一个方式。分析显示，相比于危机前传统的与石油挂钩的定价模式，2015年俄气已为欧洲客户提供了近25%的平均折扣。

俄罗斯正努力适应发生在欧洲天然气市场的根本性变化，只不过是以一种隐蔽的方式。表面上其继续遵循与石油挂钩的原则，事实上却提供了诱人的价格折扣。此外，其还引入了天然气拍卖的新模式，第一轮拍卖于2015年9月在圣彼得堡举行，第二轮拍卖则计划12月开始。彼时，俄罗斯的合同价格可能会低于现货价格。

俄气提供的价格优惠2013年助其恢复了在欧洲的天然气出口量，2014年的政治事件和减少对俄罗斯天然气依赖的活动则抵消了所有成就，但俄气设法恢复了30%的市场份额。2015年，另一个因素加入价格游戏，即随着油价下跌，与石油挂钩的天然气合同价格随之下降，因此俄罗斯天然气变得越来越有吸引力。

欧洲LNG进口量将激增

然而，目前尚不清楚的是，俄气针对未来的LNG进口量飙升有何反应，仅是被动提供退款及在必要时调低价格，还是采取更积极的营销策略?

从理论上讲，如果俄罗斯决定在成本上竞争，管道天然气的长期边际成本还是比LNG供应更有优势。不过这一战略将导致出口收入大幅下降，对低油价和经济衰退时期的俄罗斯政府来说影响较大。

因此，俄罗斯的第一选择将是给买家提供优惠。这样，俄罗斯可以继续关注价格的最大化，捍卫与油价挂钩的定价模式。但从长远来看，针对欧洲天然气市场来势汹汹的新供应商将削弱俄罗斯的竞争力。当大量新供应成为现实，而长期合同又开始到期，俄罗斯可能会切换到预期的适应现货价格的战略。

显然未来的战略选择很大程度上取决于市场供求平衡状况，以及可以有效与俄罗斯天然气竞争的更廉价供应选项。应该说，在没有真正的供应方案的情况下，对俄罗斯地位的威胁未来几年不会发生，俄气的出口量也会受到长期合同的庇护。但当选择成为可能时，俄罗斯将不得不向更市场化的方向迈进。

但俄罗斯并不急于启动这一转变，其只会在天然气市场上的许多未知数一一敲定时才会做出决定。这些未知数包括：亚洲和欧洲的天然气需求方向，将输向欧洲天然气市场的LNG供应量，以及美国LNG生产商准备将价格降至什么水平。直到谜底解开时，俄气才可能采取激进的方式。但俄气也清楚，如果在欧洲的市场份额面临重大挑战，还有充足的廉价天然气以防后患。俄罗斯将在尽可能长的时间内避免完全切换到与现货价格挂钩的定价模式，因为这会导致收入损失。随着替代供应的增加，主要是LNG的供应过剩，俄罗斯将不得不面临与新供应商的价格竞争，提供额外折扣并引入现货价格将成为必然。

管道战略的随机应变

通过对俄气近两年声明的分析，可以看到许多矛盾及立场的快速变化。在基础设施项目方面表现特别明显，如南溪项目、土耳其溪项目和北溪项目的变动让人眼花缭乱，而给人的印象是俄气没有任何详细策略。

事实上，外部条件的变化是造成反复的原因，俄罗斯在欧洲天然气市场从未经历如此动荡的局面，其必须适应当前形势。随着乌克兰天然气运输终止成为明确的政治目标，俄气正探索符合新的欧洲天然气市场规则的方式。

在不确定的环境下制定长期战略的确有困难，因而俄罗斯会根据市场行情和政治障碍来适应未来形势。

目前很难确定哪条管道是最终答案。选项之一是无需建设，直接使用乌克兰管道。但目前的地缘政治形势使得这一可能性不大。其他选项包括一两条土耳其溪支线和一两条北溪支线，以及它们之间的不同组合。无论是俄气还是俄罗斯政府都无法确定最终结果，因为这取决于很多因素，且主要是政治。

俄罗斯新的天然气出口战略确实更关注适应新市场。从纯商业角度看，由于欧洲本土产量进一步下降，长远来说俄罗斯有可能维持在欧洲的地位，甚至可以增加对欧洲的出口量。