国际能源署（IEA）分析称，原油价格上涨尚未引发美国页岩油反弹。
由于业务周期短，美国页岩油行业以其对价格信号的快速反应能力而闻名，这种情况在2020年第二季度COVID-19疫情之初再次出现，当时市场崩溃导致运营商停产130万桶/日，并将年度资本预算平均削减50%以上。
然而，今年尽管WTI价格已升至疫情前的60美元/桶以上，但国际能源机构预测，美国页岩油仅会小幅上涨。2021年的出口量将为730万桶/日，比2020年初的水平低了近100万桶/日。
IEA表示：“自2014-2015年价格暴跌以来，越来越多的美国页岩油运营商将重点放在资本纪律和回报股东上，而不是实现产量增长的雄心壮志上。虽然在降低成本方面取得了相当大的成功，但运营商往往无法抵制增加活动和产量，以利用价格上涨的机会。2021年4月，陆地钻机数量为423台（EIA DPR），高于2020年8月的最低点236台，但仍比2020年第一季度平均值762台（当时WTI为57美元/桶，与2021年第一季度平均价格基本持平）低339台。”
2020年第四季度，当公司设定2021年资本和生产目标时，油价平均比2021年第一季度低15美元/桶（35%）。尽管如此，在第一季度财报电话会议上，各大巨头对此前公司层面的指导意见几乎没有改变。就美国而言，雪佛龙预计其二叠纪盆地产量今年下降5%，而埃克森美孚仅将其美国产量预测上调了3.75%，这是在不增加计划支出的情况下实现。雷普索尔是美国上游投资增长10%的例外（集团预算不变，只是重新分配），但由于该公司试图降低碳排放强度，该公司专注于天然气业务。与此同时，IEA追踪的美国重点独立人士组成的同行团体集体几乎未调整计划。投资将同比增长5%，但仍将比2019年支出低48%，生产将比2020年水平低3%。
